債券知識中企業(yè)債券流通市場的功能與特點(diǎn)

　　1.柜臺交易的功能與特點(diǎn)

　　(1)它是不固定交易場地和交易時(shí)間的無形市場，柜臺交易沒有集中的交易大廳，而由分散在各地的、規(guī)模大小不等的證券交易市場構(gòu)成。債券知識告訴我們：在柜臺交易市場，買賣證券的交易是通過電話、電傳等通訊設(shè)備聯(lián)成的市場網(wǎng)絡(luò)完成的。在從事柜臺交易的證券公司內(nèi)，有許多專線電話，以便用來隨時(shí)與市場中的大多數(shù)證券公司聯(lián)系。

　　(2)交易規(guī)則較靈活，手續(xù)較簡便。柜臺交易較之交易所交易，規(guī)則不那么嚴(yán)格，手續(xù)也沒有那么復(fù)雜，從而一方面為證券買賣的雙方提供了直接進(jìn)行交易的便利條件，另一方面，使大多數(shù)未能在交易所上市的證券及其一部分雖然可以上市，但交易并不活躍的證券能夠在柜臺交易市場得到高度的變現(xiàn)性，此外，通過柜臺交易，零星的小額交易也可以成交，而不像交易所那樣只能進(jìn)行整數(shù)交易。

　　(3)采用協(xié)商議價(jià)的方式來進(jìn)行交易。柜臺交易的證券價(jià)格不像交易所交易那樣通過公開競爭決定，而是由買賣雙方協(xié)商議定，投資人可以直接與證券交易機(jī)構(gòu)議價(jià)買賣，也可以委托經(jīng)紀(jì)人與一家或數(shù)家證券公司議價(jià)買賣。

　　2.證券交易中心的功能與特點(diǎn)

　　(1)公開競價(jià)。它采用了較規(guī)范的交易規(guī)則。交易以書面申報(bào)競價(jià)、拍賣標(biāo)購競價(jià)兩種形式進(jìn)行，實(shí)行公開交易、公開競價(jià)，交易情況分別由主持人唱報(bào)、電腦屏幕現(xiàn)場顯示兩種方式及時(shí)向場內(nèi)公布.

　　(2)參與交易的證券中介機(jī)構(gòu)多，與交易所相比，沒有固定的席位限制，各地交易機(jī)構(gòu)容易入市。

　　(3)采取定期開市的方法進(jìn)行交易。

　　3.證券自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)的功能與特點(diǎn)

　　(1)無需通過經(jīng)紀(jì)人就可進(jìn)行交易。分布在各地的會員公司可通過計(jì)算機(jī)終端與“系統(tǒng)”的聯(lián)系，將本公司對系統(tǒng)內(nèi)上市的債券報(bào)價(jià)隨時(shí)傳送到其他會員的終端;同時(shí)各公司可從自己的終端提取其他會員公司的報(bào)價(jià)信息。進(jìn)行買賣債券的詢價(jià)、談判，直至達(dá)成交易。

　　(2)利用“系統(tǒng)”進(jìn)行市場綜合分析，各公司每次報(bào)價(jià)和成交的主要數(shù)據(jù)由計(jì)算機(jī)存入數(shù)據(jù)庫，進(jìn)行自動加工、分析，制成表格和圖表，供會員隨時(shí)查找歷史數(shù)據(jù)，進(jìn)行市場分析。

　　(3)通過“系統(tǒng)”清算資金。成員公司通過“系統(tǒng)”進(jìn)行的交易可以統(tǒng)一交割、清算，從而簡化異地間證券運(yùn)輸數(shù)量和頻率。

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