長(zhǎng)期持有：如何拿得住(七)

　　第六節(jié)恒心：漲跌都不賣
　　
　　長(zhǎng)期投資要有決心,有信心,但這還不夠,還要有第三顆心：耐心。
　　
　　因?yàn)殚L(zhǎng)期投資是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程,比馬拉松的過(guò)程要更加漫長(zhǎng),甚至比婚姻的過(guò)程還要漫長(zhǎng)。
　　
　　一個(gè)成功的婚姻,雙方要有決心,有信心,但在漫長(zhǎng)的婚姻過(guò)程,更要有耐心,相互容忍體諒,才能歷經(jīng)一個(gè)個(gè)風(fēng)波后,收獲幸福。
　　
　　一個(gè)成功的長(zhǎng)期投資,比婚姻更加需要耐心,因?yàn)槟愕膶?duì)方不是一個(gè)有感情的人,而只是一個(gè)無(wú)法交流感情的公司,只是一堆有數(shù)字的股票。這需要你更加堅(jiān)忍。
　　
　　巴菲特根本不打算短期買(mǎi)賣賺錢(qián)："我從未期望通過(guò)股市買(mǎi)賣股票賺錢(qián)。我們買(mǎi)入股票時(shí)假設(shè)股市第二天會(huì)關(guān)閉,甚至在5年內(nèi)股市不會(huì)重新開(kāi)始。"
　　
　　我曾經(jīng)在網(wǎng)上看到一個(gè)小故事：有一大群小青蛙,有一天在外面玩,看到旁邊有一個(gè)高聳入云的鐵塔。
　　
　　有幾個(gè)小青蛙們突發(fā)奇想："我們能不能爬到塔尖上？"
　　
　　大家一聽(tīng),激情澎湃："爬！"于是大家就一窩蜂地開(kāi)始爬了。
　　
　　爬啊爬啊,大家才發(fā)現(xiàn),鐵塔看起來(lái)不太高,爬起來(lái)才知道很高很高。
　　
　　太陽(yáng)曬得它們氣喘吁吁,爬著爬著汗流浹背。
　　
　　有的小青蛙就發(fā)牢騷了：我們傻不傻,咱們?yōu)槭裁匆腊?這么高何時(shí)才能爬到頂呢？有一只青蛙就停下來(lái),不爬了。
　　
　　又有兩個(gè)停下來(lái),不爬了。
　　
　　又有四五只停下來(lái)。
　　
　　過(guò)了不久,大家都停下來(lái)了,開(kāi)始嘲笑自己原來(lái)的想法："我們真是挺傻的,干嗎爬這么高的鐵塔呀？"
　　
　　這個(gè)時(shí)候,大家忽然發(fā)現(xiàn),有一只最小的小青蛙還在爬,它的速度并不快,但卻一步不停、一點(diǎn)一點(diǎn)地往上爬。
　　
　　大家都驚呆了。
　　
　　大家都不再說(shuō)話,都看著那只最小的小青蛙往上爬呀爬呀,它以緩慢的速度最終爬上了塔尖。
　　
　　等到它下來(lái)以后呢,大家都非常敬佩,就上去問(wèn)它："到底是一種什么樣的力量讓你爬到塔尖的呢？"
　　
　　這只最小的小青蛙一聲不吭。
　　
　　大家再問(wèn)。
　　
　　這只最小的小青蛙還是一聲不吭。
　　
　　原來(lái)這只小青蛙是個(gè)聾子。
　　
　　大家才恍然大悟：當(dāng)大家議論商量不爬的時(shí)候,它根本聽(tīng)不見(jiàn)。
　　
　　它就一個(gè)人繼續(xù)不停地往前爬,最后竟然成了唯一一個(gè)爬到塔尖的小青蛙。
　　
　　事實(shí)上,我們經(jīng)常聽(tīng)到長(zhǎng)期持股發(fā)大財(cái)?shù)膫髌婀适?某某老太太買(mǎi)了什么什么股票,結(jié)果她忘記了,一放就是好多年,最近股市一火,才想起來(lái),結(jié)果發(fā)現(xiàn)她該只股票大漲了幾十倍。
　　
　　這種人就類似于故事中那個(gè)聾子小青蛙,如果她記得自己買(mǎi)有股票,又經(jīng)常聽(tīng)到股市議論的話,發(fā)現(xiàn)賺了一點(diǎn),或者跌了一點(diǎn),可能早就拋了,反而不會(huì)長(zhǎng)期持有到最后,根本不可能賺到大錢(qián)。
　　
　　請(qǐng)注意,巴菲特不是聾子,不是瞎子,他天天在股市里,天天看書(shū)、讀報(bào),對(duì)股市動(dòng)靜非常清楚,但他卻是主動(dòng)鎖定,主動(dòng)套牢,對(duì)幾只決心長(zhǎng)期持有的股票,無(wú)論大漲,還是大跌,堅(jiān)決長(zhǎng)期持有,一股也不拋。
　　
　　這種堅(jiān)忍非一般人所能比,我稱之為達(dá)到了中國(guó)古代圣賢孟子所謂的"大丈夫的三重境界"。
　　
　　大跌也不賣：貧賤不能移你的伴侶遭受失敗了,遇到困難了,沒(méi)錢(qián)了,沒(méi)權(quán)了,你是不是應(yīng)該拋棄他呢？如果你對(duì)他有信心,就應(yīng)該與他共同奮斗,東山再起。你購(gòu)買(mǎi)股票的好公司暫時(shí)失敗了,遇到熊市股價(jià)大跌了,你是不是要割肉呢？會(huì)的,大部分人都會(huì)的。
　　
　　有一個(gè)很流行的做法叫止損。
　　
　　是的,在虧損10%或者20%的時(shí)候,堅(jiān)決割肉,確實(shí)能夠止損。
　　
　　理財(cái)專家張忻帆曾問(wèn)一個(gè)像沒(méi)頭蒼蠅一樣斬倉(cāng)逃跑的朋友："你那么著急用錢(qián)？"
　　
　　"不是,是怕再跌下去。"
　　
　　"能不能不因恐懼而賣股票？正如不因飛機(jī)顛簸而跳機(jī)！""道理我懂,但我就怕股價(jià)掉下來(lái)一時(shí)半會(huì)兒回不來(lái)。"
　　
　　"5年之后還回不來(lái)嗎？10年之后呢？長(zhǎng)期看不是很清楚、很明了會(huì)賺錢(qián)么？"
　　
　　"關(guān)鍵我等不了那么多年呀？太慢了！"受得了飛機(jī)顛簸,卻受不了股價(jià)顛簸。
　　
　　在生活中,與愛(ài)人再吵架,也不會(huì)分手,但手里的股票一有動(dòng)靜就想拋,甚至不惜割肉止損。但止損只會(huì)讓你一損再損。因?yàn)槟阒箵p后還要再買(mǎi)入其他股票,你并沒(méi)有把握下一個(gè)就一定會(huì)賺錢(qián)。
　　
　　如果你看準(zhǔn)了,就決不要隨便止損割肉。
　　
　　就像你的孩子一樣,如果你對(duì)他有信心,就絕不能因?yàn)橐粌纱慰疾缓?就放棄他一生的前途。
　　
　　一個(gè)孩子與父親一起來(lái)到一個(gè)小農(nóng)場(chǎng)。
　　
　　孩子在玩耍時(shí)發(fā)現(xiàn)幾棵無(wú)花果樹(shù)中有一棵已經(jīng)死了。
　　
　　它的樹(shù)皮已經(jīng)剝落,枝干也不再呈暗青色,完全枯黃了。
　　
　　孩子伸手碰了一下,只聽(tīng)"吧嗒"一聲,枝干折斷了。
　　
　　孩子對(duì)爸爸說(shuō)："爸爸,那棵樹(shù)早就死了,把它砍了吧!我們?cè)俜N一棵。"
　　
　　可是爸爸阻止了他。
　　
　　他說(shuō)："孩子,也許它的確是不行了。
　　
　　但是,冬天過(guò)去之后它可能還會(huì)萌芽抽枝的--它正在養(yǎng)精蓄銳呢！記住,孩子,冬天不要砍樹(shù)。"
　　
　　果然不出父親所料,第二年春天,那棵好像已經(jīng)死去的無(wú)花果樹(shù)居然真的重新萌生新芽,和其他樹(shù)一樣在春天里展露出生機(jī)。
　　
　　其實(shí)這棵樹(shù)真正死去的只是幾根枝杈,到了春天,整棵樹(shù)枝繁葉茂,綠蔭宜人,和其他的伙伴并沒(méi)什么差別。
　　
　　"冬天不要砍樹(shù)"這句話一直鼓舞著當(dāng)年的那個(gè)小男孩,每每遇到讓他沮喪傷懷的事,他都靠著這句話順利地度過(guò)了一個(gè)又一個(gè)家庭和事業(yè)上的危機(jī)。
　　
　　只要不輕易放棄,凡事都有轉(zhuǎn)機(jī)。在2001年6月到2005年6月的大熊市中,如同股市的寒冬,很多好公司股價(jià)照樣大跌。如果你止損割肉,如同在冬天砍樹(shù),就再也沒(méi)有春天復(fù)蘇的希望。其實(shí),你只要再堅(jiān)持兩年,不但可以彌補(bǔ)損失,還可以獲得3倍左右的巨大盈利。股市曾經(jīng)沖到6000點(diǎn)以上,即使是你在2000點(diǎn)以上的高位買(mǎi)入,你的財(cái)富照樣會(huì)增長(zhǎng)3倍。
　　
　　婚姻上貧賤不能移,投資上照樣要貧賤不能移。
　　
　　切記,冬天堅(jiān)決不能砍樹(shù),春天才有可能復(fù)蘇。
　　
　　堅(jiān)持,首先需要堅(jiān)持者本人有堅(jiān)定的信仰。
　　
　　《圣經(jīng)》里有一個(gè)故事。烏斯有一個(gè)叫約伯的人,他正直、敬神,從不做不義的事。他有一個(gè)幸福的家庭,妻子為他生了7個(gè)兒子和3個(gè)女兒；家里有7000只羊、3000只駱駝、500頭牛和500頭驢；他還有成群的仆人。他是東方最有名望的人。有一天,眾天使都聚在神面前,撒旦也混在其中。
　　
　　耶和華問(wèn)撒旦："你是從哪里來(lái)？"
　　
　　"我走遍大地,從那兒來(lái)。"
　　
　　"那你看見(jiàn)我的仆人約伯沒(méi)有,地上再也找不到像他那樣正直、敬神的人了。雖然你無(wú)端地給他帶來(lái)那么多災(zāi)難,他仍然對(duì)神一心不二。"
　　
　　"那是當(dāng)然,每個(gè)人都愿意放棄一切來(lái)保全性命"要是你傷及他的身體,他還會(huì)敬奉你嗎？"
　　
　　"好吧,"耶和華說(shuō),"現(xiàn)在我把他交給你,只是你不要害他性命。"
　　
　　撒旦得到耶和華的準(zhǔn)許,開(kāi)始降災(zāi)難到約伯本人。
　　
　　約伯在突然之間從頭到腳長(zhǎng)滿毒瘡,他只好坐在爐灰中,用瓦片刮身子。
　　
　　妻子對(duì)他說(shuō)"你還固執(zhí)己見(jiàn)嗎？放棄你的信仰吧！""你怎么說(shuō)出這種愚昧的話來(lái)？"
　　
　　約伯責(zé)怪妻子,"難道我們只肯享受神賜的福,卻不愿意接受神降的災(zāi)嗎？"
　　
　　受過(guò)這么多苦難,約伯沒(méi)有說(shuō)出一句對(duì)神不恭的話。
　　
　　約伯的三個(gè)朋友安慰他,說(shuō)你現(xiàn)在受苦是因?yàn)樯系墼趹土P你的罪。
　　
　　約伯卻堅(jiān)持認(rèn)為自己是無(wú)辜的,他們爭(zhēng)執(zhí)不下,向上帝詢問(wèn)卻得不到答案。
　　
　　最后上帝終于出現(xiàn)了,他并沒(méi)有解釋為什么約伯會(huì)受苦,他只是表示,很多事情人類是無(wú)法知道的,而約伯知道得太少,爭(zhēng)論得卻太多,不過(guò)約伯仍是一個(gè)有信仰的人,所以上帝又給了約伯兩倍于先前的財(cái)富。
　　
　　約伯苦盡甜來(lái)。后來(lái),他有了14000只羊,6000只駱駝,2000頭牛,1000頭驢。
　　
　　妻子又為他生了7個(gè)兒子,3個(gè)女兒。
　　
　　他的女兒們是世上最美麗的女子,她們和兄弟們一起,共享父親的產(chǎn)業(yè)。
　　
　　此后,約伯又活了140年,得見(jiàn)四世同堂的幸福日子。
　　
　　對(duì)于約伯來(lái)說(shuō),他的堅(jiān)持在于對(duì)神的信仰；對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō),長(zhǎng)期投資的堅(jiān)持在于對(duì)價(jià)值規(guī)律的信仰。
　　
　　價(jià)值規(guī)律是永恒的,這是一個(gè)絕對(duì)的信仰,如果投資者能堅(jiān)信價(jià)值規(guī)律,堅(jiān)信價(jià)格最終回歸于價(jià)值,就在任何困難的情況也堅(jiān)決持有,最后很可能會(huì)獲得雙倍甚至百倍的回報(bào)。
　　
　　在某種程度上,買(mǎi)入后暫時(shí)發(fā)生賬面虧損,讓價(jià)值投資者遭受心靈和資金上的雙重磨難,是股市對(duì)價(jià)值投資者的考驗(yàn),考驗(yàn)他對(duì)價(jià)值的信心,只有經(jīng)受住考驗(yàn)的人,才有資格享受巨大的財(cái)富升值。
　　
　　孟子的《孟子·告子下》："故天將降大任于斯人也,必先苦其心志,勞其筋骨,餓其體膚,空乏其身,行拂亂其所為,所以動(dòng)心忍性,曾益其所不能。