期指知識(shí)：股指期貨的定價(jià)原理詳解

　　在股指期貨交易中，想要進(jìn)行交易就需要對(duì)其進(jìn)行理論上的定價(jià)分析，因?yàn)樗峭顿Y者做出買入或賣出合約決策的重要依據(jù)，那么股指期貨套利策略是如何看待股指期貨的定價(jià)的，是否和其他的定價(jià)工具一樣，小編來(lái)進(jìn)行為您解析。

　　股指期貨實(shí)際上可以看做是一種證券的價(jià)格，而這種證券就是這種指數(shù)所涵蓋的股票所構(gòu)成的投資組合，而且股指期貨的定價(jià)在不同的條件下也會(huì)出現(xiàn)較大的差異，但是期貨的真實(shí)價(jià)格應(yīng)該與理論價(jià)格保持一致。

　　為了更好的解析股指期貨的定價(jià)原理，我們先假設(shè)投資者既進(jìn)行股指期貨交易，同時(shí)又進(jìn)行股票的現(xiàn)貨交易，這樣的假設(shè)條件存在的可能性有8點(diǎn)假設(shè)：
        1、投資者首先要構(gòu)造出一個(gè)股市指數(shù)完全一致的投資組合;

　　2、投資者可以在金融市場(chǎng)上很方便的借款用于投資;

　　3、賣出一份股指期貨合約;

　　4、持有股票組合到股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用于投資;

　　5、在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合;

　　6、對(duì)股指期貨合約進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算;

　　7、用賣出股票和平倉(cāng)的期貨合約收入來(lái)償還原先的借款;

　　此外，影響股指期貨定價(jià)的因素主要有四個(gè)方面的內(nèi)容：

　　(1)在現(xiàn)實(shí)生活中再高明的投資者要構(gòu)造出一個(gè)完全與股市指數(shù)結(jié)構(gòu)一致的投資組合幾乎是不可能的，證券市場(chǎng)規(guī)模越大越是如此;

　　(2)在短期內(nèi)進(jìn)行的股票現(xiàn)貨交易，往往會(huì)使得交易成本較大;

　　(3)由于各國(guó)市場(chǎng)的交易機(jī)制存在著差異，比如在我國(guó)目前就是不允許賣空股票的，在一定程度上會(huì)影響到指數(shù)期貨交易的效率;

　　(4)股息收益率在實(shí)際市場(chǎng)上很難得到，因?yàn)椴煌墓尽⒉煌氖袌?chǎng)在股息政策上都不不同，并且股票指數(shù)中的每一只股票發(fā)放股利的數(shù)量和時(shí)間也是不確定的。

　　而且，從國(guó)外股指期貨市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)看，實(shí)際股指期貨價(jià)格往往會(huì)偏離理論價(jià)格，當(dāng)實(shí)際股指期貨價(jià)格大于理論股指期貨價(jià)格的時(shí)候，投資者可以通過(guò)買進(jìn)股指所涉及的股票，并賣空股指期貨而進(jìn)行獲利。

　　以上就是本文為大家講解的股指期貨定價(jià)的原理，如果您還想要了解更多的股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，請(qǐng)關(guān)注贏家財(cái)富網(wǎng)，我們會(huì)為您提供更加專業(yè)的技術(shù)分析和知識(shí)講解，幫助您在投資者積累經(jīng)驗(yàn)。

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