期貨與現(xiàn)貨交易價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)回避

　　在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生很難回避，而在期貨市場(chǎng)上回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)成為可能，且只有在期貨市場(chǎng)上才能轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　在現(xiàn)貨市場(chǎng)上由于商品的讓渡與其空間位移同時(shí)開始，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移;再加上對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司一般是不會(huì)受理的，這就給生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者造成了極大的不穩(wěn)定。如果想強(qiáng)行回避風(fēng)險(xiǎn)，就可能產(chǎn)生以違約風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)取代價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，對(duì)生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者來(lái)說同樣得不償失。期貨市場(chǎng)的出現(xiàn)就為商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者提供了回避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)和場(chǎng)所，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)具備了如下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避的條件：

　?、贂r(shí)間序列差的存在。由于期貨市場(chǎng)是期貨合約的買賣，從合約成交到履約要間隔相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。這種不同時(shí)間序列帶來(lái)時(shí)問差，使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者有機(jī)會(huì)不斷地進(jìn)行調(diào)整，同一品種有從遠(yuǎn)到近的多種不同的到期交割期的合約，一系列價(jià)差和相應(yīng)的跨月套利投機(jī)者的存在，為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避提供了可能性。

　?、谄谪浐霞s的可轉(zhuǎn)讓性。期貨市場(chǎng)允許在合約未到期前自由轉(zhuǎn)讓，這樣在合約到期前，買方和賣方都可以通過買賣合約的方式來(lái)對(duì)銷原合約而不一定非要在合約期滿時(shí)進(jìn)行實(shí)物交割，大大有利于風(fēng)險(xiǎn)的回避。

　?、埏L(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)用的降低。在期貨市場(chǎng)中，交易者集中在一起按統(tǒng)一的規(guī)格提供良好的信息服務(wù)，這就降低了風(fēng)險(xiǎn)管理的費(fèi)用。

　?、茱L(fēng)險(xiǎn)喜好者的存在。在期貨市場(chǎng)中只要支付一部分少量的保證金就可以做大買賣，這就吸引了大量的風(fēng)險(xiǎn)喜好者—投機(jī)者的參與，從而有利于把風(fēng)險(xiǎn)從厭惡者手中轉(zhuǎn)移到喜好者手中，有利于降低市場(chǎng)上整體風(fēng)險(xiǎn)厭惡傾向的程度。投機(jī)者的參與增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，使價(jià)格變動(dòng)得以連續(xù)，買賣都易找到對(duì)手成交，非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得以最大程度的減少，總風(fēng)險(xiǎn)均勻地得到分散。