對沖交易的經(jīng)濟(jì)功能與決策

　　運(yùn)用得當(dāng)?shù)膶_交易有許多經(jīng)濟(jì)功能：

　　第一，對沖交易可以防范或免除由于現(xiàn)貨商品價格的不利波動所造成的重大損失。

　　第二，對于買入對沖，可以確保原料來源而又不必大量儲藏原料，從而減少儲藏設(shè)施和相關(guān)的費(fèi)用。

　　第三。預(yù)先確定成本和價格，便于各經(jīng)濟(jì)主體制定和有步驟地實施計劃。

　　第四，它給經(jīng)營決策提供了靈活性和控制性。

　　第五，有效的保值計劃可以增強(qiáng)廠商的借款能力和信用。銀行更樂意對那些巧妙而又有效地保值的存貨提供優(yōu)惠的條件，而對未保值者則不同。

　　是否進(jìn)行對沖交易來進(jìn)行保值，決策者必須事先考慮以下幾個問題：

　　其一，面臨的風(fēng)險程度有多大?在價格變動不利于你的利益時，會發(fā)生多大的虧損?

　　其二，遭受損失的概率有多大?

　　其三，保值所要花費(fèi)的成本有多少?如墊金、傭金等費(fèi)用。

　　其四，不保值的話，能否承擔(dān)風(fēng)險?

　　若你在經(jīng)營過程中一種風(fēng)險被另一種風(fēng)險所抵消，則可不進(jìn)行對沖交易來保值，或者有較小的風(fēng)險而你又能承受，則也可不必花費(fèi)精力和時間進(jìn)行對沖交易，因為為保值你必須花費(fèi)相應(yīng)的費(fèi)用。

　　當(dāng)你決定進(jìn)行對沖交易以達(dá)到保值的目的時，就應(yīng)該掌握以下幾種情況：

　　第一，了解該商品的生產(chǎn)成本以及影響其價格走勢的一系列因素;

　　第二，分析基差—現(xiàn)貨價格與期貨價格的關(guān)系;

　　第三，了解期貨價格在時間、質(zhì)量、數(shù)量和地點(diǎn)與你正欲保值的商品是否對應(yīng)。因為期貨合約非常具體地指定所交易的商品的質(zhì)量和地點(diǎn)，而現(xiàn)貨市場商品的質(zhì)量、數(shù)量、地點(diǎn)或許與期貨市場不一致。