江恩理論中7年循環(huán)的介紹和意義

　　江恩對(duì)7年循環(huán)相當(dāng)看重，7年內(nèi)共有84個(gè)月，他認(rèn)為:若由一個(gè)市場(chǎng)重要頂部或底部起，7年后可能再次出現(xiàn)一次頂部或底部。此外，7年的一半或四分之一，即42個(gè)月或21個(gè)月，亦是投資者需要留意的市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間，這兩段時(shí)間大致為21~23個(gè)月及42~44個(gè)月不等。在某些市況下，市場(chǎng)會(huì)在10~11 個(gè)月轉(zhuǎn)勢(shì)，原因是這段時(shí)間為7年的八分之一。

　　此外，江恩研究發(fā)現(xiàn)，在一些市場(chǎng)的熊市循環(huán)中，跌市通常會(huì)運(yùn)行7年。由上一個(gè)循環(huán)的底部計(jì)算，3年后會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)底部:又從此底部起，4 年后市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)7年循環(huán)的底部，亦即第二個(gè)底部。

        7~8年的經(jīng)濟(jì)周期

　　我們已經(jīng)知道，康克狄夫長(zhǎng)波周期理論認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)的盛衰周期為54年（約在60年之內(nèi)）。雖然這是著眼于長(zhǎng)期的循環(huán)，但據(jù)現(xiàn)代不少經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家研究，美國(guó)以至世界經(jīng)濟(jì)亦很大程度上受到一些次一級(jí)的周期影響，這個(gè)經(jīng)濟(jì)中期循環(huán)約為7~8年。由此說(shuō)來(lái)，一個(gè)54~60年的長(zhǎng)波周期中會(huì)出現(xiàn)7~ 8個(gè)中期循環(huán)。

　　經(jīng)濟(jì)中期循環(huán)的原因主要受到利率及信貸周期所影響。與54~60年的長(zhǎng)波周期比較，這一中期循環(huán)并非由科技發(fā)展所推動(dòng)，亦不會(huì)引發(fā)國(guó)際間的軍事沖突，而是純粹由資金的供求關(guān)系而產(chǎn)生的。

　　以美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期而論，由60年代以來(lái)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值觀察，大致上以7~8年的時(shí)間循環(huán)運(yùn)行，而導(dǎo)致衰退的時(shí)間亦大致一樣。

　　圖可見(jiàn)，美國(guó)自60 年代以來(lái)的幾次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間為: 1961 年、1969年、1975 年、1982 年、1990年等。

　　從圖中1960~1995年的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及商業(yè)信貸的變化來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的盛衰周期與信貸循環(huán)顯然息息相關(guān)，其變化形態(tài)相當(dāng)一致。

　　由此看出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以7~8年為一個(gè)中期循環(huán)。