股價(jià)低于凈資產(chǎn)的原因，破凈股是不是有投資價(jià)值

　　股價(jià)低于凈資產(chǎn)是指上市公司的每股價(jià)格要比其每股凈資產(chǎn)的價(jià)格還要低。每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益占總權(quán)益的比例，這也是股票市場(chǎng)上常見的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之一，可以衡量一個(gè)公司是不是有一定的投資價(jià)值。其他更為看中的指標(biāo)則是投資回報(bào)、現(xiàn)金流、盈虧等。這里可以了解股價(jià)低于凈資產(chǎn)的原因，擴(kuò)大知識(shí)面。

　　財(cái)務(wù)上公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債就是凈資產(chǎn)。二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)值，也就是市值，也就是這個(gè)企業(yè)在資本市場(chǎng)看到的價(jià)值，不同于凈資產(chǎn)。如果二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值等于他的凈資產(chǎn)，那么幾乎沒有公司會(huì)上市，否則上市就變得沒有意義。

　　接下來(lái)具體看一下股價(jià)低于凈資產(chǎn)的原因：

　　1.市場(chǎng)整體情況不佳，市場(chǎng)處于存量資金階段，沒有增量資金進(jìn)場(chǎng)。這一情況下大部分的股票都是被誤殺的時(shí)候，出現(xiàn)一些業(yè)績(jī)比較好的出現(xiàn)破凈現(xiàn)象。這一類破凈值的股票可以作為投資后的標(biāo)的。

　　2.表面上看業(yè)績(jī)不錯(cuò)，實(shí)際上并沒有真正的持續(xù)賺錢能力。某上市公司通過其他手段獲得收益，為公司的年終收益增加了一筆亮麗的賬面利潤(rùn)。不久后上市公司又以1億多元從大股東手中回購(gòu)了這些資產(chǎn)。就這樣簡(jiǎn)單的增加了上市公司凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)1億多元。從賬面上看，這只股票表現(xiàn)非常好。事實(shí)上其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況是虧損的。所以被揭開后，股價(jià)連連下跌。這種用假業(yè)績(jī)、假繁榮做出來(lái)的假好股票，才是價(jià)值投資者最頭疼的。一不注意，價(jià)值投資就成了笑話。

　　3.凈資產(chǎn)的賬面數(shù)據(jù)遠(yuǎn)大于實(shí)際價(jià)值。比如有的股票凈資產(chǎn)50億，但是壞賬風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。如果客戶不能按時(shí)足額付款，凈資產(chǎn)會(huì)大幅縮水。

　　如果一只股票股價(jià)低于凈資產(chǎn)也叫破凈股，全稱是股價(jià)跌破凈資產(chǎn)值。一般來(lái)說(shuō)，股票價(jià)格低于凈資產(chǎn)具有以下特征。一是市場(chǎng)認(rèn)為公司未來(lái)前景和利潤(rùn)不足，或者不穩(wěn)定。第二，這類股票一般規(guī)模大，換手率低，缺乏資金投機(jī)，流動(dòng)性明顯不足。第三，投資者認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表凈資產(chǎn)不能完整真實(shí)地反映公司面臨的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　實(shí)際上凈資產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)超過負(fù)債的部分，即全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債的凈值。代表企業(yè)中企業(yè)集團(tuán)所有者（企業(yè)所有者或股東）的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，包括股本、儲(chǔ)備基金（盈余儲(chǔ)備基金、資本儲(chǔ)備基金）、未分配利潤(rùn)等。值得一提的是企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值屬于股東，也稱為股東收益，是衡量企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)之一。凈資產(chǎn)是所有者權(quán)益嗎可以清楚了。

　　至于這類股票是否可以投資，其實(shí)跌破凈資產(chǎn)的股票給新股民提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)橐缘陀诿抗蓛糍Y產(chǎn)的價(jià)格或者更低的價(jià)格買入股票，獲利的概率更大。只要上市公司不被清算破產(chǎn)，股票市場(chǎng)價(jià)格越低，投資的安全邊際越高。但也要注意凈資產(chǎn)不能作為主要投資依據(jù)。因?yàn)槊抗蓛糍Y產(chǎn)只能判斷企業(yè)是否會(huì)破產(chǎn)，不能作為買入的主要依據(jù)。購(gòu)買的主要依據(jù)是綜合考慮企業(yè)的核心產(chǎn)品、盈利能力和行業(yè)地位。