債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)有著什么樣的關(guān)系

　　股票和債券都屬于是有價(jià)證券，都是虛擬資本，并且其本身沒(méi)有什么價(jià)值，但是卻都代表著真實(shí)的資本。股票和債券也都是企業(yè)或者機(jī)構(gòu)募集資金的重要手段。如果市場(chǎng)是有效地，那么債券和股票的平均收益大體上會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)系，而兩者的差異也主要反映在各自的風(fēng)險(xiǎn)程度上。是市場(chǎng)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)都可以反映出宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，它們之間也會(huì)相互產(chǎn)生一定的影響，也就是說(shuō)債券市場(chǎng)會(huì)影響到股票市場(chǎng)，那么研究債券市場(chǎng)同樣可以發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)的當(dāng)前狀態(tài)以及將來(lái)的發(fā)展情況。

　　通常來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)和股票之間會(huì)產(chǎn)生一種蹺蹺板的效應(yīng)，也就是說(shuō)，當(dāng)債券市場(chǎng)想好的時(shí)候，那么股票市場(chǎng)往往會(huì)處于一種低迷的狀態(tài)。當(dāng)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的時(shí)候，資金就會(huì)流出股票市場(chǎng)，然后向流向債券市場(chǎng)。就國(guó)債和股市的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，國(guó)債是中央政府發(fā)行的債券，是中央政府為了募集資金而發(fā)行的一種債券。國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，其信用度也是最高的，也被公認(rèn)為是最安全的投資工具。當(dāng)市場(chǎng)中資金對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)比較悲觀(guān)的時(shí)候，資金就會(huì)流向國(guó)債這個(gè)避風(fēng)港，所以國(guó)債價(jià)格的變化，在一定程度上也反映出了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果股市中的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定程度的話(huà)，資金就會(huì)從股市中撤出，轉(zhuǎn)而流向國(guó)債等債券市場(chǎng)。

　　21國(guó)債（7）（債券代碼010107），2001年7月31日發(fā)行，期限為20年，年利率是4.26％。上圖為上證指數(shù)與該國(guó)債價(jià)格對(duì)比走勢(shì)圖。圖中可以非常明顯的反映出債券市場(chǎng)和股市的蹺蹺板效應(yīng)。

　　下圖是2011年國(guó)債與股票成交量對(duì)比走勢(shì)圖，從成交量也可以看出，國(guó)債市場(chǎng)與股票市場(chǎng)存在蹺蹺板效應(yīng)。

　　股票價(jià)格的變動(dòng)不但會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，同時(shí)也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)周期的變化。投資者在投資股票市場(chǎng)的時(shí)候，實(shí)際也是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的投資，而當(dāng)這種預(yù)期發(fā)生變化的時(shí)候，股市中也會(huì)出現(xiàn)方向應(yīng)的改變，而這個(gè)時(shí)候很可能是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了頂峰時(shí)期，即將進(jìn)入衰退期，因此股市也會(huì)提前于實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下跌。相應(yīng)的，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)處在低估的時(shí)候，投資者認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)即將見(jiàn)底，同時(shí)未來(lái)將會(huì)開(kāi)始復(fù)蘇，投資的價(jià)值也開(kāi)始顯現(xiàn)，就會(huì)提前進(jìn)行戰(zhàn)略性的投資布局，而這也也就造成了股市提前與實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。

　　在了解了股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)之后，就可以更好的把握股票的投資規(guī)律，在衰退期的時(shí)候以保本為主，盡量減少倉(cāng)位，降低投資頻率以及收益預(yù)期。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段的時(shí)候，可以適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)性的投資，加大倉(cāng)位，從而實(shí)現(xiàn)收益的最大化。