市場上債券收益率的分類

來源：【贏家江恩】責任編輯：liuyanshuang添加時間：2015-01-19 09:44:27

　　要在債券之間進行比較，必須要定量地比較其投資價值，反映投資價值的核心指標就是債券收益率。債券投資的收益包括利息收入、買賣差價以及利息冉投資收益3個部分。收益是一個絕對指標，通常會受到投資金額大小的影響，而收益率是一個相對指標，是收益與投資金額的比率，消除了投資金額的影響，這樣，不同的債券可以在相同的基礎(chǔ)上進行比較。債券的收益率有票面收益率、即期收益率、到期收益率和持有期收益率等形式。

　　(1)票面收益率：是利息收入和票面額的比率，在數(shù)值大小上等于票面利率。票面收益率在投資者以票面金額買入債券，持有到期后按票面金額收回本金和利息的情況下使用，沒有考慮買入價格與票票面金額不一致、中途賣出債券以及利息再投資等情況，因此，票面收益率并不能力全說明債券的投資價值。其計算公式如下：

　　票面收益率=招年的利息收入/債券面值*100%=票面利率

　　(2)即期收益率：即期收益率是每午利息收入與購買價格的比率。該收益率考慮到債券投資者的購買價格不等于債券金額的情況，用真實的購頭價格取代了債券面額，但還是沒有考慮購買差價、利息再投資收益等因素。即期收益率對每年從獲得一定利息收入的投資者來說有一定的意義。

　　(3)債券的到期收益率：債券列期收益率是指當投資者準備以目前市價買入某種債券，到期時收益率使債券的現(xiàn)值等于債券當前價格。這表示投資者若用已經(jīng)訂好的價格投資某個債券，得到未來各個時期貨幣收入的收益率。債券到期收益率的計算是債券理論價格計算的相反過程。債券到期收益率的計算考慮了利息再投資收益因素。

　　(4)持有期收益率：在實際投資過程中，一些債券投資者在購買債券之后不—定要持有到期，往往會中途賣出：如果中途賣出，那么收益率就不是到期收益率，而是持有期收益率，即從購入列賣出這段期限內(nèi)的收益率。持有期收益率考慮了中途賣出、買賣差價等情況。

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