資金管理與不確定的市場的關系

　　在股市投資中，投資者和許多股評家熱衷的事情就是預測市場未來的變化并對此作出一種評估，當然這也只是個人的觀點，不會改變市場原有的走向，但是股市在未來充滿著很大的不確定性，特別是針對于短期走勢來說。

　　預測市場是投資者和許多股評家熱衷的事情。市場預測是對市場未來各種變化方向發(fā)生概率作出評估，評估結論只是一種觀點，并不代表市場本身未來的走向。股市存在著較大的不確定性，特別是短期走勢，

　　更是難以預測。一位美國投資專家稱，預測股市“明天”的走勢如同擲硬幣，也就是說市場短期走勢的不確定性非常高。

　　正因為市場存在不確定性，資金管理更顯得重要。投資者采取的任何交易行為，都是建立在對市場最基本的判斷上，也可以說是預測上。市場的不確定性越強，說明存在的風險越大。

　　投資者認為市場的不確定性因素減少，確定性因素增加，因此增加投入資金的比例，事實上這也增加了總體風險。比如說，猜硬幣的正反面，輸贏各有50%的概率，你一次押滿，賭輸了就會破產，不得不離開股市;如果賭贏了，你將獲得了翻倍的利潤，但是如果你繼續(xù)賭下去，最終還是避免不了破產的結局。

　　有人會說，在股市處于上升趨勢或勝算較大時，為什么不滿倉?這其實也很好解釋，如上面的猜硬幣一樣，拋3次，你只要猜對1次，就可以獲勝，這樣你的獲勝概率是66.670/0。但是如果你永遠押滿，最終會面臨同樣的破產結果，因為總有一次你會輸?shù)摹?/p>

　　當然，股市與擲硬幣的賭博有著本質的區(qū)別，但也有很多相似的地方，比如籌碼管理或者資金管理。股票市場的不確定性，并不像猜硬幣正反面的概率那樣明確，投資者能夠根據(jù)多種因素來判斷市場的性質，找到大概率事件，比如從技術分析中找出市場的趨勢。

　　事實上，即使市場是理論上有效的市場，投資者也不可能完全認識市場，更何況現(xiàn)實市場與理論市場存在較大的差別，這就更增加了市場的不確定性。A股市場除了受宏觀經濟、行業(yè)、公司基本面以及市場較濃厚的炒作氣氛影響外，還受到股市政策、大非小非等因素的巨大影響，這些因素增加了股市投資的風險。

　　比如說創(chuàng)業(yè)板，隨著2012年半年財務報告披露完畢，9月份也成了高管、

　　大股東減持的時節(jié)。兩市高管共有276人次進行減持，減持額度為15.2億元，

　　而同期高管增持僅有5778.48萬元。在14個交易日內，上市公司高管凈減持達到14.62億元。

　　特別值得關注的是，高管辭職數(shù)量也在9月份大幅增加。9月份以來每個交易日都有高管辭職的公告，僅9月4日一天就多達16位，14日當天也有1 1家上市公司的13位高管辭職。如此之大的高管減持，最主要的原因是高發(fā)

　　行價、高市盈率和高超募的普遍存在。作為創(chuàng)業(yè)板上市公司的原始股東，有足夠的動力進行減持，將“紙上富貴”落袋為安。

　　當然對于咱們普通的投資者來說，是改變不了市場中存在的各種不確定因素，也抵擋不了因此在股市中能夠長期站穩(wěn)腳步是相當困難的事情，沒有一套與此相對應的資金管理策略以及掌握好的資金倉位可以說在股市中寸步難行。