掛牌公司定向增資的條件

來源：【贏家江恩】責任編輯：liutingting添加時間：2014-09-24 10:13:51

　　定向增資的概念，類似于上市公司的定向增發(fā)，是指非公開的向特定投資者發(fā)行股份的行為。在我國，上市公司的定向增資受到《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》兩個文件的約束;而新三板掛牌公司的定向增資行為，則只在(試點辦法)第七十二條中有所規(guī)定：“掛牌公司可向特定投資者進行定向增資，具體規(guī)則由協(xié)會另行制定。”

　　直至目前，協(xié)會也尚未對新三板的定向增資制定具體規(guī)則，這卻并不影響掛牌公司對這一融資工具的運用。僅2009年就有4家掛牌公司成功實現(xiàn)定向增資，共增加股份4000萬股，募集資金1.77億元。

　　從已經(jīng)完成的定向增資實例來看，雖然各家公司的主營業(yè)務各有不同，它們卻存在著一些實質上的共性：在公司治理方面.它們的治理結構健全，運作流程規(guī)范，主營業(yè)務突出;在經(jīng)營方面，它們財務狀況良好，業(yè)績較為突出，能夠持續(xù)盈利;在市場表現(xiàn)方面，它們大多具有較高的市盈率，并且具有較為明確的募集資金用途。

　　按照規(guī)定，上市公司定向增資時不能向超過10名的不特定對象募資，但是對于新氣板的企業(yè)，其定向增資對象和人數(shù)的限制，與上市公司有很大不同。除機構投資者和企業(yè)原股東外，掛牌公司定向增資對象中的新增自然人股東必須是公司管理層、核心技術人員和公司其他員工，這些人享有的優(yōu)先配售權比例為定向增資股數(shù)的30%一50%0同時，掛牌公司拜次定向增資的新增股東不應超過20人，增資后的股東人數(shù)不應超過200人。

　　此外，如果掛牌公司存在違規(guī)行為或財務風險，或其董事、高管因故受到處罰，或公司利益受到其控股股東或實際控制人的嚴重損害，或股東合法權益和社會公眾利益因其行為而受到嚴重侵害等情形出現(xiàn)，掛牌公司將失去定向增發(fā)的資格。

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