切不可過度運(yùn)用相反理論

　　有些人喜歡胡亂唱反調(diào)，人家說左，他偏說右;人家說右，他偏說左;人家行路他便站立;人家站立不動(dòng)，他便行路，為唱反調(diào)而唱反調(diào)，這并不算是投資學(xué)的相反理論。

　　相反理論是投資學(xué)上的著名理論，和主張順勢(shì)而行的亞當(dāng)理論剛剛相反。相反理論的基本原則是：“當(dāng)人人都在買入做好倉(cāng)時(shí)，我便沽貨;當(dāng)人人都在沽貨沽空，我卻入市”。這套理論的依據(jù)，是大眾的集體投資行為。

　　相反理論指出，當(dāng)人人都在買入看好時(shí)，這其實(shí)便已經(jīng)到了牛市的極后期，價(jià)位已經(jīng)到頂了。當(dāng)人人都看淡，淡友遍布天下，好像找不到一個(gè)好友時(shí)，這其實(shí)是已經(jīng)到了熊市的底部。到了頂就會(huì)回跌，到了底就會(huì)止跌回升。在這些情況下，投資者和眾人作相反的取向，就可以賺大錢，在牛市頂沽清所有貨，在熊市底大量入市撿便宜貨。

　　正確地運(yùn)用相反理論，絕對(duì)不是任何時(shí)候都在唱反調(diào)。以上已經(jīng)指出，相反理論最適用于牛市頂和熊市底，但在其他時(shí)候，卻不一定適用。相反理論是要“所有人”都朝同一個(gè)路線看時(shí)，才會(huì)有效，只有大部分人是這樣看，但仍有具影響力的一小部分并非這樣看，就不適用。

　　另一方面，相反理論的基礎(chǔ)，也有統(tǒng)計(jì)數(shù)字支持。試想一想，各個(gè)投資市場(chǎng)內(nèi)，都有很多投資者，在眾多投資者當(dāng)中，到底是賺大錢的多，還是虧大本的多?平心而論，市場(chǎng)中的勝利者的確遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于失敗者，失敗者到處都是，勝利者少，大勝者更是風(fēng)毛麟角，所以，相反理論就叫你不要跟大眾走，而是跟隨少數(shù)人的足跡，這群少數(shù)人就是那一小撮贏大錢的勝利者。

　　這樣看來，相反理論應(yīng)是切實(shí)可行的理論，作為投資下決策時(shí)的其中一個(gè)指南。但是，有人做相反理論的忠實(shí)信徒，卻輸?shù)靡粩⊥康?，屢敗屢?zhàn)，屢戰(zhàn)屢敗。

　　不過，錯(cuò)并不在于相反理論，而是錯(cuò)在過度運(yùn)用相反理論，在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，依然運(yùn)用相反理論，不跟大眾走。大眾向前行，他就向后跑，不曉得順勢(shì)而行的妙著，逆水行舟，卻沒有注意，市場(chǎng)走勢(shì)根本就是由大眾的投資行動(dòng)引發(fā)的，胡亂運(yùn)用相反理論，即是和大眾作對(duì)，和整個(gè)市場(chǎng)作對(duì)。當(dāng)大家一起爆發(fā)推高價(jià)位的力量時(shí)，有人竟然沽空買跌，那豈有不虧之理。相反，當(dāng)大家一起看淡，形成推低價(jià)位的力量，他卻買升，一樣沒有不虧的道理。

　　相反理論必須善于運(yùn)用。過猶不及，用得太過，不問情勢(shì)，自以為是，胡亂運(yùn)用，就注定要吃苦果。