高頻交易者和算法交易者

　　諸如“高頻交易”和“算法交易”之類的標(biāo)簽，對(duì)那些不熟悉外匯知識(shí)中的交易平臺(tái)科技最近創(chuàng)新，并且對(duì)對(duì)沖基金的“高頻”分支不太熟悉的人來(lái)說(shuō)，聽(tīng)起來(lái)可能有些來(lái)者不善。

　　1.高頻交易者

　　高頻交易者和高頻交易，指的是與數(shù)學(xué)高度相關(guān)，利用計(jì)算機(jī)化的算法，分析實(shí)時(shí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，然后以納秒的速度下單并執(zhí)行合理的交易策略的交易者。顧名思義，高頻交易者和交易基金對(duì)市場(chǎng)速度和進(jìn)入市場(chǎng)的方式非常敏感。

　　這些交易者不是長(zhǎng)期持倉(cāng)者。他們的持倉(cāng)時(shí)間通常只在數(shù)秒之間，很少在當(dāng)日結(jié)束時(shí)仍然持有頭寸。在極端形勢(shì)下，他們可能進(jìn)行數(shù)百次的交易。

　　在美國(guó)，據(jù)估計(jì)70%的股票交易者可能是高頻交易者，有證據(jù)顯示這種交易方法在亞洲和歐洲也受到歡迎，在貨幣市場(chǎng)被接受的程度也很好，但科技的進(jìn)步程度決定著它的增長(zhǎng)速度。

　　2.算法交易者

　　算法交易者是高頻交易的一個(gè)分支。交易訂單由計(jì)算機(jī)算法程序完成，其決定著交易訂單的各個(gè)方面，比如時(shí)間、價(jià)格及訂單數(shù)量，不需要人為干預(yù)。銀行利用算法交易有效地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，或者自動(dòng)執(zhí)行清算頭寸，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于投資者和其他參與者而言，算法交易用于執(zhí)行策略，無(wú)論是分散交易，還是降低影響，或者識(shí)別多個(gè)價(jià)格點(diǎn)位或者做市商中的套利機(jī)會(huì)。據(jù)估計(jì)40%的外匯交易是這種方式完成的，2007年時(shí)這個(gè)數(shù)字只有30%。算法交易者正受到一些市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，比如國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)理事會(huì)和澳大利亞證券投資委員會(huì)，這些機(jī)構(gòu)整體上支持市場(chǎng)的科技創(chuàng)新，但也負(fù)責(zé)管理風(fēng)險(xiǎn)和交易所交易機(jī)構(gòu)的效率。

　　盡管這些算法交易者在股票市場(chǎng)更為有名，但他們同時(shí)參與外匯市場(chǎng)。正是這些類型的交易者導(dǎo)致了2010年5月6日的市場(chǎng)“閃動(dòng)”，當(dāng)日道指在臨近收盤時(shí)下跌了900點(diǎn)左右，幅度達(dá)到9%，但數(shù)分鐘之內(nèi)又回收失地。市場(chǎng)發(fā)聲譴責(zé)高頻交易和算法交易者，因?yàn)槭袌?chǎng)發(fā)現(xiàn)這些交易者曾從市場(chǎng)抽身，之后指數(shù)反彈時(shí)回到市場(chǎng)。