隨機漫步理論產(chǎn)生價值波動形成的原因

　　隨機漫步理論的觀點是:買方與賣方是同樣聰明機智的。他們都能夠接觸到同樣的情報.因此在買賣雙方都認為價格公平合理時.交易才會完成;股價能夠確切地反應股票的實質(zhì)。結(jié)果.股價無法在買賣雙方都能夠猜測到的單純、有系統(tǒng)情況下變動。股價變動基本上是隨機的。此說法的真正涵義是.沒有什么單方可以戰(zhàn)勝股市，股價早就反映一切了.而股價不會有系統(tǒng)地變動。天真的選股方法，如對著報紙的股票版丟擲飛鏢.也照樣可以選出戰(zhàn)勝市場的投資組合。

　　隨機漫步理論產(chǎn)生價值波動形成的原因是:

　　(1)新的經(jīng)濟、政治新聞得消息是隨意并且無固定地流入市場中。

　　(2)這些消息使基本分析的人士會重新估計股票的價值.而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化。

　　(3)因為這些消息大多無跡可尋.是突然而來.事前并無人能夠頂告估計，股票走勢推測這回事并不可成立，圖表派所說的可能只是一派胡言。

　　(4)既然所有的股價在市場上的價錢已經(jīng)充分的反映其基本價值。這個價值是公平公正的.由買賣雙方?jīng)Q定.這個價值就一般不會再出現(xiàn)變動。除作突發(fā)消息.如戰(zhàn)爭、收購、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利空等消息出現(xiàn)才會再次波動但下一次的消息是利好或利空大家都不知道.所以股票現(xiàn)時是沒有記憶系統(tǒng)的。

　　(5)既然股價是沒有記憶系統(tǒng)的.企圖用股價的波動去找出一個原理以戰(zhàn)勝市場.贏得大市.肯定失敗。因為股票的價格完全是沒有方向的.隨機漫步，亂升亂跌，我們是無法預知股市的去向的.無人能夠肯定一定會是贏家.亦無人一定會輸。至于于股票專家的作用其實不大，甚至可以說全無意義，因為如果他們是那么專長的話.就一定自己用這此理論致富.怎么可能會公布研究使其他人發(fā)達?

　　總之。隨機漫步理論的觀點是買賣雙方都是同樣的聰明機智。不久前，另外一位獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者保羅•克魯格曼在自己的博客中發(fā)表了對薩繆爾森的悼念文章.他將薩老一生中最重要的思想歸結(jié)成為8點.其中，最后一點便是薩繆爾森對證券投資的看法—隨機漫步理論。時至今日.-隨機漫步這一術(shù)語已經(jīng)成為學術(shù)界用來高聲謾罵華爾街專業(yè)研究員的一個貶義詞。但是在20世紀60年代的時候這個理論還是很流行的。這一派的理論家大都認為，股價沒有記憶.而今天和明天之間根本沒有半點關(guān)系。