融資融券套利

　　融資融券的業(yè)務(wù)為市場帶來了做空的機(jī)制，使得套利交易能夠成為A股市場投資者賺取穩(wěn)定盈利的重要方式，具體說來包括權(quán)證套利、可轉(zhuǎn)債套利、統(tǒng)計套利還有期現(xiàn)套利等方式。這些都是投資者在學(xué)習(xí)股票基礎(chǔ)知識的時候需要掌握的終重要內(nèi)容。

　　權(quán)證套利因?yàn)榭梢匀谌u空，投資者可以借助市場上存在的負(fù)溢價權(quán)證進(jìn)行無風(fēng)險的套利。通過買進(jìn)權(quán)證、賣空所標(biāo)股票來鎖定權(quán)證的負(fù)溢價獲得收益。此種套利從理論上講是沒有風(fēng)險的，權(quán)證的負(fù)溢價隨著到期日的到來必將歸于0，關(guān)鍵還是要看負(fù)溢價的多少還有到期日時間的長短。

　　可轉(zhuǎn)債套利因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債能夠看做是債權(quán)和期權(quán)的組合，所以套利方式和權(quán)證基本上相似。當(dāng)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換平價低于股票市價達(dá)到套利水平的時候，買進(jìn)可轉(zhuǎn)債、融券賣空的股票，將這些股票用于歸還借券，由此獲得收益。

　　統(tǒng)計套利采用的套利原則是：兩只股票有著某種歷史關(guān)聯(lián)性，當(dāng)某個時刻的這種關(guān)聯(lián)性被打破的時候，二者之間形成一種超出交易成本的價差，買進(jìn)某只股票建立多頭頭寸，與此同時融券賣空和這只股票關(guān)聯(lián)性很高的另外一只股票，建立空頭頭寸，這種策略對沖掉兩種股票所處行業(yè)和市場風(fēng)險，形成低風(fēng)險的套利機(jī)會。

　　期現(xiàn)套利在股指期貨正式推出之前，現(xiàn)貨和期貨之間的雙向套利機(jī)會已經(jīng)受到市場的重視。在不同的市場情形下采取買入現(xiàn)貨的組合，賣出股指期貨;或者是通過買進(jìn)股指期貨，融券賣空現(xiàn)貨組合的模式進(jìn)行融資融券套利活動。