日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的內(nèi)在特性有哪些

　　在股市中，投資者需要學(xué)習(xí)更多的股票知識(shí)才能夠幫助我們更好地盈利。日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的內(nèi)在特性有哪些?本文從以下三個(gè)方面進(jìn)行分析。

　　1.豐富市場(chǎng)參與者的交易模式

　　目前，ETF的實(shí)時(shí)實(shí)物申贖制度是投資者問接實(shí)現(xiàn)日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的渠道。具體而言，投資者可以買入一籃子股票，實(shí)時(shí)申購(gòu)換成ETF份額并賣出(或先購(gòu)買ETF贖回股票并賣出)，實(shí)現(xiàn)指數(shù)波段交易?，F(xiàn)在上海ETF市場(chǎng)中，當(dāng)日申購(gòu)并賣出比重比達(dá)80%以上，可見ETF市場(chǎng)對(duì)日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度的需求明顯。

　　現(xiàn)有的ETF申贖機(jī)制雖然在平抑ETF價(jià)格偏離上有效地發(fā)揮了重要作用。但由于申贖的門檻較高(如上證50ETF申購(gòu)下限為100萬份基金份額).大部分中小投資者實(shí)際上無法參與。這種機(jī)會(huì)的不平等使得中小投資者承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。如果ETF實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，就可以為中小投資者提供更豐富的交易方式和更公平的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　2.豐富市場(chǎng)參與者的盈利模式

　　ETF越來越成為證券市場(chǎng)的重要投資工具，如果在交易機(jī)制上實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，必使得ETF工具屬性更顯突出，吸引不同類的投資者參與其交易，例如以成長(zhǎng)為目的的長(zhǎng)期投資者，以尋找價(jià)值洼地為目的的價(jià)值投資者，以風(fēng)險(xiǎn)管理為目的的對(duì)沖投資者，以獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益為目的的套利交易者，以博取價(jià)差為目的的短線交易者，均能從ETF產(chǎn)品中獲得滿足其需求的交易和盈利模式。

　　同時(shí)，ETF實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，有利于進(jìn)一步提高券商參與的積極性，并使其獲得更多的經(jīng)紀(jì)等相關(guān)業(yè)務(wù)收益;有利于券商和資產(chǎn)管理公司利用ETF構(gòu)造市場(chǎng)中性交易策略、開展金融創(chuàng)新，為市場(chǎng)提供收益風(fēng)險(xiǎn)特征多元化的產(chǎn)品。

　　3.豐富市場(chǎng)參與者的避險(xiǎn)手段

　　ETF實(shí)施回轉(zhuǎn)交易制度能緩和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱。ETF是股指期貨的重要現(xiàn)貨標(biāo)的產(chǎn)品，目前兩者在交易機(jī)制上嚴(yán)重不匹配，股指期貨采用日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，如果ETF不能采用日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，將會(huì)嚴(yán)重制約ETF效率的發(fā)揮，使之市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能大幅滯后于股指期貨，從而出現(xiàn)通過股指期貨影響ETF價(jià)格的市場(chǎng)操縱模式。

　　ETF實(shí)施回轉(zhuǎn)交易制度能增強(qiáng)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和能力。在沒有日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度的市場(chǎng)條件下，當(dāng)市場(chǎng)在日內(nèi)交易時(shí)段遭遇重大消息時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)大幅波動(dòng)，給市場(chǎng)投資者帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，如ETF實(shí)施了日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度，則能為投資者提供快速推出的便利，增強(qiáng)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和能力。更多的股票知識(shí)請(qǐng)閱讀：常用的股票買賣規(guī)則有哪些。