股指期貨認(rèn)識(shí)誤區(qū)

　　股指期貨是一個(gè)新的投資品種，與炒股有很多不同之外，下面來(lái)講解一下股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)常見(jiàn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。

　　誤認(rèn)為股指期貨保證金交易制度使得入市門(mén)檻較低

　　按照目前的證券交易制度，交易者要想購(gòu)買(mǎi)股票，必須要用相當(dāng)于所購(gòu)買(mǎi)股票價(jià)格100%的資金，而股指期貨交易采用保證金制度，用較少的資金就可以買(mǎi)賣(mài)1手金額比保證金大幾倍甚至十幾倍的合約。因此，許多交易者誤認(rèn)為，參與股指期貨交易要比參與股票交易的入市門(mén)檻低得多。

　　其實(shí)不然，對(duì)期指知識(shí)了解的投資者都知道按照目前我國(guó)股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀，買(mǎi)l手股票(100股)，準(zhǔn)備幾千元，甚至幾百元就可以了。而股指期貨呢?表面來(lái)看，保證金交易可以“以小搏大”，實(shí)際上，目前中國(guó)金融期貨交易所《滬深300股指期貨合約》(征求意見(jiàn)稿)中擬定的1手合約，按最近滬深300指數(shù)的點(diǎn)位，乘以每點(diǎn)300元，則1手合約的價(jià)值就近60萬(wàn)元。即使按10%的保證金比例(其他因素暫不考慮)，買(mǎi)賣(mài)1手所需的資金也為6萬(wàn)元。而且，買(mǎi)賣(mài)1手合約的資金并不能說(shuō)就是參與股指期貨交易的入市門(mén)檻。由于股指期貨采取當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易者賬戶中必須要有足夠的資金以應(yīng)付當(dāng)日的盈虧結(jié)算。同時(shí)，由于保證金的放大效應(yīng)，股指點(diǎn)位每變動(dòng)10%，看錯(cuò)方向的交易者就可能將保證金損失殆盡。因此，根據(jù)成熟期貨市場(chǎng)的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，本著合理配置

　　金和防范風(fēng)險(xiǎn)的原則，實(shí)際交易時(shí)合約占用的保證金一般不應(yīng)超過(guò)保證金賬戶資金總額的三分之一，其余資金得準(zhǔn)備應(yīng)付價(jià)格變動(dòng)不利時(shí)可能出現(xiàn)的追加保證金要求。這樣，按照上面的例子，買(mǎi)賣(mài)1手合約要準(zhǔn)備的資金大約為20萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，參與股指期貨交易比參與股票市場(chǎng)交易的入市門(mén)檻要高得多。.

　　誤認(rèn)為股指期貨投資損失僅隊(duì)保證置為限

　　由于股指期貨保證金交易的杠桿效應(yīng)，有些交易者誤認(rèn)為買(mǎi)賣(mài)1手股指期貨合約僅需要合約價(jià)值幾分之一甚至十幾分之一的保證金，一旦行情有利，可以賺取幾倍甚至十幾倍的利潤(rùn);一旦行情不利，損失的也僅僅是這點(diǎn)保證金。殊不知，股指期貨交易的保證金制度在放大盈利的同時(shí)也放大了虧損。一旦資金管理不當(dāng)或者行情發(fā)生不利變化時(shí)，交易者持有股指期貨頭寸不僅會(huì)把保證金虧光，甚至還會(huì)倒欠期貨公司的錢(qián)。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是股市投資所沒(méi)有的。因此，不能混淆股指期貨交易的保證金和買(mǎi)賣(mài)其他商品或簽訂一般合同時(shí)預(yù)先交付的定金這兩個(gè)概念，錯(cuò)誤地認(rèn)為投資股指期貨的最大損失僅以保證金為限。

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