價(jià)差的擴(kuò)大與縮小實(shí)戰(zhàn)案例分析

 　   在進(jìn)行股指投資的時(shí)候，很多投資者都會(huì)運(yùn)用價(jià)差來(lái)進(jìn)行獲取套利空間。但是有朋友對(duì)于價(jià)差的擴(kuò)大與縮小存在著不理解，那究竟價(jià)差的擴(kuò)大與縮小是什么意思?今天贏家江恩的主編老師就來(lái)進(jìn)行詳細(xì)的講解。

　　什么是價(jià)差的擴(kuò)大和縮小?為了幫助大家加深記憶，首先我們來(lái)看一個(gè)實(shí)戰(zhàn)案例。

　　套利者甲某在7月1日同時(shí)買人9月份并賣出11月份大豆期貨價(jià)格，價(jià)格分別為595美分/蒲式耳和568美分/蒲式耳。假設(shè)到了8月1日，9月份和11月份為585美分/蒲式耳和560美分/蒲式耳，則價(jià)差是如何變化?

　　首先要分別計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差和8月1日的價(jià)差，因?yàn)榻▊}(cāng)時(shí)9月份價(jià)格高于11月份價(jià)格，我們統(tǒng)一用9月份減去11月份價(jià)格，可以得出建倉(cāng)時(shí)和8月1日的價(jià)差分別是27美分和25美分，根據(jù)兩者大小，可以判斷出8月1日的價(jià)差相對(duì)于建倉(cāng)時(shí)是縮小了，如上圖所示。

　　在1月15日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，該套利者以該價(jià)格分別買入和賣出3月份和7月份的期貨合約。至2月1日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，該套利者以此價(jià)格將兩合約平倉(cāng)。

　　根據(jù)前述的計(jì)算方法，價(jià)差應(yīng)該是7月份價(jià)格減去3月份的價(jià)格，因此建倉(cāng)價(jià)差為32美分/蒲式耳，平倉(cāng)價(jià)差為55美分/蒲式耳，價(jià)差是擴(kuò)大的(圖略)。

　　在1月20 日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.40美元/蒲式耳和3.15美元/蒲式耳，該套利者以該價(jià)格分別賣出和買入3月份和7月份的期貨合約，由于某個(gè)特殊原因?qū)е陆诤霞s價(jià)格大幅度下跌，至2月1日時(shí)，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.58美元/蒲式耳和3.05美元/蒲式耳，則套利者面臨的價(jià)差變化是：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為3月份價(jià)格減去7月份價(jià)格，等于25美分/蒲式耳，至2月1日，仍按3月減去7月價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)橐?7美分/蒲式耳，價(jià)差應(yīng)該是縮小了。該例子的價(jià)差示意圖如下圖所示。

　　通過上面的案例我們可以得出：價(jià)差的擴(kuò)大和縮小并不是指絕對(duì)值的變化，而是按照統(tǒng)一建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”所計(jì)算的價(jià)差，通過比較建倉(cāng)時(shí)和當(dāng)前(或平倉(cāng))時(shí)價(jià)差數(shù)值的變化，來(lái)判斷價(jià)差到目前為止(或套利結(jié)束)是擴(kuò)大還是縮小。如果當(dāng)前(或平倉(cāng)時(shí))價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的;如果相反，則價(jià)差是縮小的。

　　價(jià)差的擴(kuò)大與縮小的內(nèi)容就為大家講解到這里，相信大家對(duì)此已經(jīng)非常的了解了，如若您想要了解零售物價(jià)指數(shù)可以點(diǎn)擊進(jìn)入，最后與大家投資愉快。