如何利用股指期貨與分級基金進行套利

　　對于套利交易，很多投資者都已經(jīng)并不陌生，筆者在前面有關(guān)其概念及交易方式也都有為大家介紹。大家都知道，期指套利時很多投資期貨朋友會選擇的一種交易方式。被動型的分級基金既具有指數(shù)基金的特質(zhì)還具有獨特的配對轉(zhuǎn)換機制，這樣就可以為投資者提供更為靈活的套利機會，如何利用股指期貨與分級基金進行套利呢?下面筆者將為大家簡單介紹。

　　第一：利用股指期貨與分級基金進行期現(xiàn)套利

　　在實際的交易中會有這樣的情況出現(xiàn)，就是股市期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)溢價，這時投資者就可以在二級市場按照約定比例分別買入兩個分級份額，并且在期貨市場做空股指期貨，這種做空直至期貨市場溢價接近消失為止，這樣可以套取期貨市場溢價的無風險收益。

　　特別提醒：低風險份額二級市場的交投并不是非常活躍，這也就會使得投資者在做正向套利的過程中會有較高的沖擊成本，因此建議投資者在存在套利較大空間時操作。

　　第二：進行整體折溢價套利

　　很多的分級基金采取了配對轉(zhuǎn)換的機制，雖然配對轉(zhuǎn)換機制有助于抑制高、低份額整體的折溢價，但是聰明的人，也是可以看到，在分級基金中也是會存在有跨市場套利的機會。分級基金正好可以利用股指期貨進行有效規(guī)避不能T+0的風險。

　　當然在及進行跨市場轉(zhuǎn)托管需要價格工作日，這就會造成時間敞口給分級基金套利帶來系統(tǒng)性的風險，投資者便可以利用股指期貨將系統(tǒng)性風險對沖，來獲取套利。

　　在分級基金整體大幅折價時，投資者可以在二級市場按約定比例分別買入低風險份額和高風險份額，同時賣空股指期貨，再將分級基金合并轉(zhuǎn)換為場內(nèi)母基金份額，在T+2日贖回母基金并且將股指期貨平倉;當分級基金整體大幅溢價時，投資者可在場內(nèi)申購母基金，并且賣空股指期貨，在T+2日將母基金份額分拆，T+3日賣出分級份額，并將股指期貨平倉。

　　特別提醒：低風險份額二級市場的交投并不是非常活躍，這會使得投資者在做套利的過程中會有較高的沖擊成本，同時申購贖回會有一定的費用，以及股指期貨折溢價的變動會導致套利空間縮小，因此建議投資者在整體折溢價率較大時進行套利。

　　以上就是如何利用股指期貨與分級基金進行套利的介紹，了解更多，請關(guān)注期指套利欄目。筆者在此提醒投資者，以上套利機會，投資者需要在實戰(zhàn)中根據(jù)情況來進行選擇，如果套利空間大，那么你便可以嘗試，如果不是很大，您可以選擇不嘗試。任何一個交易市場，投資者在進行投資時，都需要謹慎，設立自己的止損位是非常關(guān)鍵的，贏家江恩證券分析系統(tǒng)可以幫助您更好的進行投資!如果了解，可在線咨詢或下載免費版本試用!