期指套利中三要素的關(guān)系

　　期指的上市，吸引了很多投資者的眼球，而它自身運(yùn)行的規(guī)律以及自身的交易特點(diǎn)也在逐步的得到了人們的重視。期指套利，是很多投資者都希望獲得利潤(rùn)的交易。當(dāng)然我們?cè)谶M(jìn)行期指的研究中，如果能夠了解它的相關(guān)的重要因素的特性，也是可以幫助投資者進(jìn)行更好的套利交易。今天筆者就為大家?guī)砹似谥柑桌腥氐年P(guān)系。

　　在進(jìn)行期指套利中三要素的關(guān)系之間，我們就首先要了解下期指套利的三要素是什么?本文中所講的期指的三要素就是期指期限、成交量和價(jià)格波動(dòng)率。期限時(shí)指期貨合約距離最后交割日的剩余時(shí)間;而成交量是指在指定時(shí)間間隔期間期貨合約交易的數(shù)量;至于價(jià)格波動(dòng)率，有很多種計(jì)算方法，我們這里采用日價(jià)格之比的自然對(duì)數(shù)的方差來作為波動(dòng)率。那么三者之間有著怎樣的關(guān)系呢?詳細(xì)的介紹如下。

　　第一、期限與價(jià)格波動(dòng)率之間的關(guān)系

　　價(jià)格波動(dòng)率與期指之間呈現(xiàn)的是負(fù)相關(guān)系，但是在特俗情況下二者的負(fù)相關(guān)系并不明顯，在實(shí)戰(zhàn)中，弄清楚二者之間的關(guān)系時(shí)具有非常重要的意義的。保證金水平是期貨價(jià)格波動(dòng)率的正相關(guān)函數(shù)，當(dāng)然，隨著波動(dòng)率增加，交易者為追加保證金所需要準(zhǔn)備的現(xiàn)金也需增加。除此之外，這對(duì)套期保值也有意義。如果期貨價(jià)格波動(dòng)率隨著交割日臨近而上升，這意味著現(xiàn)貨和期貨價(jià)格之間的相關(guān)性降低了。因此，套期保值策略需要做出調(diào)整。

　　第二、價(jià)格波動(dòng)率和成交量之間的關(guān)系

　　大量資本市場(chǎng)的理論模型都展示了價(jià)格波動(dòng)率和成交量之間存在正相關(guān)關(guān)系，根據(jù)我們研究，期指上市以來價(jià)格波動(dòng)率與成交量的確在多數(shù)時(shí)段存在正相關(guān)關(guān)系。我們進(jìn)而對(duì)兩者之間是否存在因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明，波動(dòng)率和成交量之間不存在任何方向的因果關(guān)系。考慮到這兩者的變動(dòng)都是由新信息到達(dá)而引起的，因而不存在因果關(guān)系也在情理之中。

　　第三、期限與成交量之間的關(guān)系

　　多數(shù)情況下價(jià)格波動(dòng)率會(huì)隨著交割日臨近而增加，而價(jià)格波動(dòng)率的增加也會(huì)伴隨著交易量的增加，那么，這就意味著成交量會(huì)隨著交割日臨近而增加。因此，可以認(rèn)為期限與成交量之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。正如我們所了解的，絕大多數(shù)交易都是集中在近月合約上，這正說明了成交量與期限之間的反向關(guān)系。

　　以上就是有關(guān)期指套利中三要素的關(guān)系的介紹，了解更多請(qǐng)關(guān)注期指套利欄目。投資者在進(jìn)行期指交易的時(shí)候，一定要知道套利交易的本質(zhì)，它不能進(jìn)行股票交易的特點(diǎn)，它的本質(zhì)上是期貨交易的特點(diǎn)，所以進(jìn)行套利交易的投資者一定要弄清自己所選擇的交易模式，這樣你才能避免在一些概念性問題上輸?shù)糇约旱馁Y金。