波動率在期權(quán)交易中的應(yīng)用

　　波動率指的是所描述的標(biāo)的資產(chǎn)價格變化的快慢，歷史波動率和隱含波動率是期權(quán)交易中常用的波動率。買賣合約需要考慮標(biāo)的物的方向和波動率。

　　很多新手投資者認(rèn)為期權(quán)交易很復(fù)雜，原因是既看漲期權(quán)又看跌期權(quán)，同時還要買賣，因此在實踐操作之前，不但要選擇合約類型，還要決定是做多還是做空。投資者在方向上是很難決定是買看漲期權(quán)還是賣看跌期權(quán)，所以這個時候還是要看波動率。若標(biāo)的物既看漲，冰凍率同時又會上升，那買看漲期權(quán)比較好;若標(biāo)的物看漲，但波動率會下降，那賣看跌期權(quán)就比較好。

　　另外，提醒大家一下，若只是單純的買入期權(quán)的話，不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，都是在做多波動率，賣出期權(quán)就是在做空波動率。

　　尋找波動率的“異常點”，獲得套利機(jī)會，波動率交易依托的交易核心是找出隱含波動率的異常點，它的原理是在隱含波動率的歷史表現(xiàn)及當(dāng)前值，找合適的隱含波動率異常點，通過相應(yīng)的策略進(jìn)行交易進(jìn)而獲取利益。

　　異常點的判斷標(biāo)準(zhǔn)有兩個，一是標(biāo)的資產(chǎn)隱含波動率相對其歷史隱含波動率或已經(jīng)實現(xiàn)的波動率的波動區(qū)間比較異常，它結(jié)合波動率均值回歸的特征運用了統(tǒng)計的方法;一是標(biāo)的資產(chǎn)不同合約的隱含波動率間差異太大從而導(dǎo)致的異常，它要用到波動率的結(jié)構(gòu)特征。

　　不管是投機(jī)還是套利，波動率都是一個非常重要的考慮因素對投資來講。目前在國內(nèi)，期權(quán)仿真的過程中，針對股指期權(quán)設(shè)計了中國波動率指數(shù)，參照國際的經(jīng)驗，中國波動率指數(shù)可以看作是判斷基礎(chǔ)指數(shù)方向的重要信號，所以，投資中也可以將其看成是投資的參考。

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