債券期貨期權(quán)是如何定價的

　　期貨期權(quán)的交易種類雖然不多，但是在交易所交易是高度標(biāo)準(zhǔn)化的，其基本的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的交易中的期貨價格是如何生成的，應(yīng)該采用什么方式進行技巧，今天小編通過基本的期貨知識為大家講解。

　　期貨期權(quán)的價格可以采用期貨期權(quán)的風(fēng)險中性樹進行計算：利用在任何節(jié)點的期權(quán)的價值等于立即執(zhí)行期權(quán)的價值與持有期權(quán)直到下一階段的價值這兩者之間的最大值，（來源于贏家財富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，metacaptainamerica.com）從期權(quán)到期日考試并從后向前進行，當(dāng)然，由于交割的期權(quán)也取決于期限結(jié)構(gòu)的斜率，這個時候投資者可以結(jié)合布萊克—斯科爾斯模型進行分析，但是在這一模型下期權(quán)到期日貼現(xiàn)因子與債券的期貨價格無關(guān)，但是這一假定，對于短期貼現(xiàn)利率的波動率相對于債券期貨價格的波動率來說相當(dāng)小，并且短期貼現(xiàn)因子與長期債券期貨價格之間的相關(guān)性確實相當(dāng)小。

　　通過以上的假定信息，可以看出債券期貨期權(quán)的價值是有期貨價格，貼現(xiàn)率，價格波動率等等因素來決定的，如果說日本政府債券期貨的看跌期權(quán)，沿著0.216%的合適的貼現(xiàn)率，而從2011年2月11日到合約到期日2011年5月31日有109天，使用公式計算，其隱含的價格波動率是3.635%。

　　使用這種模型計算債券期貨期權(quán)的方式可以從下面入手：

　　首先，假定這些期權(quán)是歐式期權(quán)不是一個很嚴重的問題;然而，忽略交割期權(quán)更加嚴重。布萊克框架假定期貨價格的波動率是常數(shù)，（來源于贏家財富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，metacaptainamerica.com）但是由于債券交割很可能會發(fā)生變化，期貨合約的DV01變化，所以波動率變化，而當(dāng)交割期權(quán)是虛值的時候，就沒有那么嚴重的變化了。

　　以上就是本文為投資者介紹的債券期貨期權(quán)的價值確定，如果您還想要了解更多的期貨投資策略，請關(guān)注贏家財富網(wǎng)，我們會為您提供更加專業(yè)的知識講解。