期權(quán)交易的四種基本策略

　　在金融市場(chǎng)進(jìn)行交易，股票中有個(gè)股期權(quán)，期貨中的期貨期權(quán)也是可以進(jìn)行交易的，但是在這期權(quán)交易種有四種基本的交易策略，即買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)并進(jìn)行相應(yīng)的盈虧分析，然后由投資者進(jìn)行判斷怎么樣獲利。

　　1、買進(jìn)看漲期權(quán)。當(dāng)預(yù)期某種商品和金融證券的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)時(shí)，人們會(huì)愿意購(gòu)買該看漲期權(quán)，如果預(yù)期正確，這種期權(quán)會(huì)為購(gòu)買者帶來(lái)盈利，反之該期權(quán)購(gòu)買者的最大損失只有期權(quán)權(quán)利金，這種關(guān)系可用圖來(lái)說(shuō)明。

　　圖中縱軸代表看漲期權(quán)交易的盈利或虧損，0點(diǎn)以上是交易盈利，用“+”號(hào)表示;0點(diǎn)以下是交易虧損，用“一”號(hào)表示;從0點(diǎn)引出的橫軸代表期權(quán)期滿時(shí)基礎(chǔ)股票的市場(chǎng)價(jià)格水平，如果某投資者購(gòu)買了某種股票的看漲期權(quán)100股，每股權(quán)利金為5美元，共支付500美元。期限6個(gè)月，敲定價(jià)格為每股100美元，在期權(quán)有效期內(nèi)，該種股票價(jià)格上漲，當(dāng)股票價(jià)格超過(guò)期權(quán)敲定價(jià)格時(shí)，期權(quán)盈虧線開(kāi)始上升;在橫軸的E點(diǎn)上，股票市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)期權(quán)敲定價(jià)格部分等于期權(quán)的價(jià)格，這時(shí)期權(quán)交易的盈虧都等于零，若股票的市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)E點(diǎn)繼續(xù)向右移動(dòng).購(gòu)買看漲期權(quán)開(kāi)始盈利。股票的市場(chǎng)價(jià)格升得越高，購(gòu)買看漲期權(quán)盈利就越大。如上漲到每股120美元，其每股收益為15美元(120-100-5)，當(dāng)股票價(jià)格下跌時(shí)，低于敲定價(jià)格時(shí)，投資人就會(huì)放棄該項(xiàng)期權(quán)，其最大損失就是支付500美元權(quán)利金。

　　可見(jiàn)購(gòu)買看漲期權(quán)的交易特點(diǎn)是：虧損額是固定的、有限的，而盈利額則不固定，可能很大。

　　2、賣出看漲期權(quán)。對(duì)于看漲期權(quán)的賣方來(lái)說(shuō)，他之所以出售看漲期權(quán)，主要原因在于他的預(yù)期和期權(quán)買方相反，未來(lái)股票價(jià)格不會(huì)上漲，而將會(huì)下跌，或者認(rèn)為上漲幅度不大，所以他才愿意出售該項(xiàng)看漲期權(quán)，以獲取全部期權(quán)權(quán)利金，當(dāng)然，如果預(yù)期失誤，也會(huì)遭受損失。這種情況如圖所示。

　　3、買進(jìn)看跌期權(quán)。

　　當(dāng)投資者預(yù)計(jì)某標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)下跌時(shí)，他就會(huì)買進(jìn)該標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，若標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格在期權(quán)的最后期限日下跌并且跌至執(zhí)行價(jià)格以下，該投資者就會(huì)執(zhí)行期權(quán)。如果投資者是套期保值者，他就會(huì)以較高的執(zhí)行價(jià)格出賣其標(biāo)的資產(chǎn)，從而避免了市場(chǎng)價(jià)格下跌造成的報(bào)失。如果投資者是投機(jī)者，他就會(huì)以較低的市場(chǎng)價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)，然后以較高的執(zhí)行價(jià)格賣出，從而獲利。并且標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格下跌的幅度越大，投資者的獲利就越多，相反，若標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲并超過(guò)執(zhí)行價(jià)格，投資者就會(huì)通受損失，且最大損失為期權(quán)價(jià)格支出。

　　4、賣出看跌期權(quán)。與賣出看漲期權(quán)相似，只是當(dāng)期貨價(jià)格不變或者是上漲的時(shí)候才會(huì)有收益。

　　無(wú)論在市場(chǎng)中進(jìn)行期貨交易還是期權(quán)交易，交易技巧是不可忽視的，但是有時(shí)候只有掌握了最基本的交易策略，才能夠逐步的積累更多的交易抉擇，在市場(chǎng)中才能不斷的增加獲利的機(jī)會(huì)，更多的交易方法推薦閱讀：三大市場(chǎng)中的集合競(jìng)價(jià)規(guī)則