商品期貨投資的方式與渠道

　　與傳統(tǒng)資產(chǎn)一樣，投資商品期貨的方式也可以分為主動投資與被動投資兩種。前者是指投資者根據(jù)一定的交易理念，通過積極的商品期貨選擇和交易時機的把握，來尋求超越市場的投資收益。而后者則是選取特定的期貨品種形成指數(shù)組合，將其作為投資對象，并不主動尋求交易機會，主要通過持有來獲取較長期的收益。以下我們主要通過這兩種方式，介紹商品期貨的投資方式與渠道。

　　1、商品期貨主動投資

　　商品期貨的主動投資又可分為趨勢交易和套利交易兩大類。

　　針對趨勢交易，首先要確定自己的交易依據(jù)，比如是根據(jù)各種技術(shù)指標(biāo)，還是根據(jù)商品基本面來進行決策。這些依據(jù)指導(dǎo)投資者對商品期貨的價格走勢形成判斷，最終形成投資倉位。舉例來說，相信趨勢的投資者，可以在過去三個月內(nèi)，找出上升與下跌幅度最大的商品，分別開多倉與空倉，隨后持有一個月，再平倉，這就是一個典型的趨勢交易策略。

　　而套利交易并不針對商品期貨價格走勢進行判斷，而是通過形成兩個方向相反的頭寸，依靠不同期貨合約之間價差的變動來獲利。套利交易的重點是對商品期貨價差的分析，可細分為跨期套利、跨市場套利和跨商品套利。比如鄭州強麥，在一年中某個時點，相鄰的兩個合約的價差會突然放大，這一有規(guī)律的現(xiàn)象就提供了一個跨期套利的機會。在價差放大前，開一個強麥合約多倉，同時開一個下一期強麥合約空倉，然后等待價差變動后再平倉獲利。即使在套利過程中強麥出現(xiàn)非預(yù)期的大漲或大跌，只要價差變化在預(yù)期中，套利結(jié)果便不會受到影響。顯然，套利交易的風(fēng)險相對投機交易要小。

　　主動投資需要投資者對標(biāo)的合約充分了解，保持對商品期貨供求、經(jīng)濟波動、政府政策以及季節(jié)性因素的持續(xù)關(guān)注，理性設(shè)置盈利目標(biāo)與虧損限度等。因此，市場上成功的主動投資者大多都是具有豐富經(jīng)驗的專業(yè)期貨投資人士。

　　2、商品期貨被動投資

　　商品期貨的被動投資操作相對簡單：首先，按照某一期貨指數(shù)的構(gòu)成來復(fù)制自己的期貨投資組合;其次，持有這一組合至投資期結(jié)束后平倉。被動投資不需要投資者花費大量時間跟蹤各品種相關(guān)信息的變動，主要關(guān)注的是整個期貨市場的長期走勢。