期貨投資為什么要避免“一窩蜂”方式

　　在期貨市場(chǎng)上一窩蜂地涌入，孤注一擲，都僅僅是押注在一次投資上，渴望一夜暴富，想當(dāng)然地認(rèn)為自己能夠摸清市場(chǎng)的脾氣。這種投資沖動(dòng)分子，除去偶爾的幸運(yùn)者外，多數(shù)已經(jīng)被期貨市場(chǎng)的法則淘汰。

　　為什么在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行投資，一窩蜂的投資方式要絕對(duì)避免呢?

　　首先讓我們回到江恩理論，即使不去關(guān)心他的圖表的真?zhèn)魏陀锰帲瑔握摻鞯木嬷箵p的防御性投資方略而言。這種警告無(wú)疑是正確的。在《華爾街》的電影中，戈登·蓋克曾大呼貪婪是有益的，最后只能鋃鐺的入獄。不放過(guò)市場(chǎng)上的任何蛛絲馬跡，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)立即有反應(yīng)，在市場(chǎng)過(guò)度交易，頻繁進(jìn)出，結(jié)果卻因小失大，損失慘重。還有的連續(xù)失利卻不及時(shí)的進(jìn)行止損，一條道走到黑，繼續(xù)投入以圖扳本，最后卻一敗涂地。聰明人總是用冷靜使其降溫，把欲望克制在安全的系數(shù)之內(nèi)，才不會(huì)讓貪婪支配自己的行為而得到最終慘敗的結(jié)局。江恩關(guān)于股市風(fēng)險(xiǎn)的分析大部分都直接瞄準(zhǔn)了投資的心理問題。

　　其次，投機(jī)本身就是極易受到心理波動(dòng)影響的。這既是期貨投資發(fā)生基礎(chǔ)，也是期貨投資損失的原因。為什么有的時(shí)候根據(jù)公式來(lái)計(jì)算，明明價(jià)位應(yīng)該到頂了，而大勢(shì)卻仍然在往上沖?為什么有時(shí)依照?qǐng)D表的信號(hào)進(jìn)行分析，明明應(yīng)該到底了，而價(jià)格的走勢(shì)依舊是往下跌?期貨市場(chǎng)的漲跌，在很多情況下，與其講是技術(shù)的因素，倒不如說(shuō)是心理的因素，即市場(chǎng)人氣。人心向好，買氣旺盛，價(jià)位就上升;人心看淡，賣壓沉重，價(jià)位就下挫。看漲的人氣不散，價(jià)位就沒頂，看跌的人心虛怯，價(jià)位就沒底。這還是以純悴技術(shù)的角度分析的一窩蜂的問題。在現(xiàn)實(shí)中期貨投資者一窩蜂地入市，經(jīng)常是宏觀市場(chǎng)發(fā)生巨大變動(dòng)的信號(hào)，其危險(xiǎn)性不亞于戰(zhàn)爭(zhēng)之前的緊張事件。

　　最后，期貨市場(chǎng)的確是個(gè)零和的市場(chǎng)。在市場(chǎng)中沒有絕對(duì)的贏家。買賣雙方是你死我活的爭(zhēng)奪，利益就是從損失一方中獲取的籌碼。投機(jī)者不僅僅是獲利者，也是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，通過(guò)期貨交易運(yùn)作的實(shí)踐證明，一個(gè)市場(chǎng)中只有套期保值交易根本無(wú)法達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅僅只有套期保值者的市場(chǎng)，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。投機(jī)者的參加正好能彌補(bǔ)這種市場(chǎng)中的不平衡，促使期貨交易的實(shí)現(xiàn)。期貨市場(chǎng)上沒有投機(jī)者或沒有足夠的投機(jī)者今與期貨市場(chǎng)，套期保值者就沒有交易對(duì)手，風(fēng)險(xiǎn)也就無(wú)從轉(zhuǎn)嫁，期貨市場(chǎng)套期保值回避風(fēng)險(xiǎn)的功能就難以發(fā)揮。所以這個(gè)機(jī)制本身就是對(duì)于合理投機(jī)的一種規(guī)則。

　　直接支配市場(chǎng)漲跌的畢竟是買賣雙方的力量對(duì)比。何況基本因索永遠(yuǎn)有兩種傾向存在，見仁見智。各取所需而已。期貨市場(chǎng)的多頭和空頭唯一對(duì)應(yīng)的法則決定了一個(gè)事實(shí)：誰(shuí)占有的資金和現(xiàn)貨交易多，誰(shuí)必然是絕對(duì)的勝者。此外別無(wú)他途，至于小規(guī)模的期貨投資者，不過(guò)是隨波逐流的小角色。

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