期貨投資的交易方式

　　投資者要參與期貨交易，就不能不對(duì)期貨知識(shí)中的組織機(jī)構(gòu)有所了解。我國(guó)的期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以劃分為監(jiān)管層、服務(wù)層和客戶層三個(gè)層次。

　?、俦O(jiān)管層。我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管層主要由兩大機(jī)構(gòu)組成，一是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，是行政管理機(jī)構(gòu)。其具體職責(zé)包括制定宏觀管理政策，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、審批期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、期貨交易規(guī)則和上市品種等。另一是中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，是行業(yè)自律協(xié)會(huì)，實(shí)行行業(yè)自律管理，維護(hù)期貨市場(chǎng)公開、公平、公正的原則。此外.它還負(fù)責(zé)加強(qiáng)對(duì)期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育和資格管理。

　?、诜?wù)層。服務(wù)層包括直接為交易者交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，如期貨交易所、期貨結(jié)算所和期貨經(jīng)紀(jì)公司等.以及間接為交易者交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，如提供行情交易軟件的公司、提供資金融通的銀行和提供交割地點(diǎn)的倉(cāng)庫(kù)等。

　　期貨交易所是組織期貨合約交易并提供交易環(huán)境的機(jī)構(gòu)，是期貨市場(chǎng)的核心。我國(guó)的上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所均采用會(huì)員制，而新建立的中國(guó)金融期貨交易所采用的是公司制。作為普通投資者來(lái)說(shuō)一般不會(huì)明顯感覺(jué)到其區(qū)別。期貨交易所的職責(zé)包括制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則，設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合約并安排上市，組織和監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證合約履行等。

　　期貨結(jié)算所是期貨市場(chǎng)上每筆交易的結(jié)算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)征繳和維持交易保證金、管理市場(chǎng)賬戶和實(shí)物交割、報(bào)告交易數(shù)據(jù)等。它既可以是期貨交易所的分支部門，也可以獨(dú)立于期貨交易所運(yùn)作。期貨結(jié)算所是市場(chǎng)上任何一個(gè)交易者的對(duì)手方.通過(guò)嚴(yán)密的結(jié)算制度和保證金制度來(lái)為所有期貨交易的參與者提供履約擔(dān)保。因此.任何一筆交易只有經(jīng)過(guò)結(jié)算所的處理后才算最終達(dá)成，相應(yīng)的財(cái)務(wù)擔(dān)保也才能生效。

　?、劭蛻魧?。客戶層指的是期貨市場(chǎng)上的全體交易者，可分為兩大類。

　　一類是套期保值者，指那些把期貨市場(chǎng)作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的場(chǎng)所，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后出售或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保值的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。套期保值者對(duì)期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)十分重要，一方面.套期保值者既是現(xiàn)貨市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者又是期貨市場(chǎng)上的交易者;另一方面，大量套期保值者參與有利于促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，形成市場(chǎng)均衡價(jià)格，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

　　另一類是投機(jī)交易者，指通過(guò)預(yù)測(cè)期貨商品價(jià)格未來(lái)變動(dòng)，為希望在將來(lái)價(jià)格有利時(shí)賣出或買入某種期貨商品牟利，賣出技巧和買入技巧也是尤其重要的，。投機(jī)交易者是期貨市場(chǎng)必不可少的潤(rùn)滑劑。他們積極的參與增加了期貨市場(chǎng)交易量，提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性。此外.他們還有承擔(dān)套期保值者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的作用，有利于期貨交易的順利進(jìn)行。