指數期貨的市場分析

來源：【贏家江恩】責任編輯：liuyunli添加時間：2015-01-30 10:52:03

　　期貨知識(與期權一樣)也能給投機者提供高杠桿—即相對于直接購買標的商品或指數而言用更少的資本控制相對更大的頭寸。期貨出售者經常驕傲地指出:如果您的保證金是標的合同價值(即保證金率)的5%或10%，那么指數價格上的一個相似變動就能使您的錢翻倍。不過他們一般不會盡職地指出:如果該價格變動是一個對所持頭寸不利的變動，那么它將會一下吞掉您的所有保證金(實質上是定金)。

　　與(持有)期權不同的是，這樣的一個市場災難會導致您的損失超過您的保證金額—換句話說，損失率超過100%。鑒于此以及其他一些原因，一個明智的投機者在做好充分準備之前不會一頭扎人期貨市場。

　　對于已有些經驗的投資者而言，準備工作可以從閱讀斯瓦齊((Schwager)的《斯瓦齊技術分析—期貨》一書開始，這是目前關于期貨交易最棒的一本書。不過，讓我們來看一下，如果不用期貨進行投機，而是用它來對我們的道一瓊斯DIA-MONDS組合或道一瓊斯股票組合進行套期保值應該怎么做。這時我們是在買保險而不是在進行投機。

　　舉一個非常簡化的例子，投資者可能觀察到道一瓊斯工業(yè)指數(DJIA)未能突破作為一個橫向整理區(qū)(一個鞏固或反轉形態(tài))開始部分的頂部。此時他就可以通過賣出技巧，賣空道指期貨來對自己的頭寸進行套期保值。這樣，他就既持有多頭也持有空頭—持有現貨多頭，持有期貨空頭。他可以在其期貨的購買價格之上設置一個止損指令以便在市場繼續(xù)上漲時將該頭寸平掉。

　　如果市場下跌，他可以持有該期貨頭寸直到他計算出此次回調已經過了最低點，或者直到他確切地分析出市場已經反轉為止。然后他就可以通過期貨獲利(所得的是應稅收人)，而不去碰他的現貨頭寸，而這些頭寸上獲得的資本收益有可能免稅，也免去了重新建立股票頭寸的成本、延期以及困難。

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