金融期權(quán)交易與套利交易技巧

　　一、金融期權(quán)的套利交易

　　利用期權(quán)以及期權(quán)與其它金融工具相結(jié)合而形成的套利策略，從其數(shù)量上說幾乎是沒有限制的。套利者通過運用這些策略極大地提高了其資產(chǎn)的流動性，從而使期權(quán)成為有效的風(fēng)險管理手段。

　　金融期權(quán)交易中的套利與期貨套利有著共同之處，都是利用不同市場間價格的區(qū)別，以低價買進、高價賣出而獲取買賣差價收益的活動。但是，由于期權(quán)交易中期權(quán)費的變動，改變了交易成本，故在期權(quán)費不同的期權(quán)間也存在有套利的機會，套利者從期權(quán)費的細微變化中也可獲取小額利潤。

　　即買即賣套利、空間套利以及買進一賣出期權(quán)混合套利就是在期權(quán)交易中謀取不同角度買賣差價收益的套利活動，它們只是眾多的期權(quán)套利策略中的幾種。

　　二、即買即賣套利

　　即買即賣套利或稱基本套利是期權(quán)套利中最簡單的策略，它由一份買進期權(quán)和一份賣出期權(quán)構(gòu)成，其中盡力有一份能以低于其內(nèi)在價值的價格進行交易的期權(quán)。這種策略對于美式期權(quán)任何時候都可運用，而對歐式期權(quán)來說，只有在有限的執(zhí)行期間里方可運用。

　　在即買即賣套利策略中，買入的買進或賣出期權(quán)立即就按合約要求執(zhí)行，其結(jié)果是期權(quán)原資產(chǎn)都以執(zhí)行價格買進或賣出，且同時，立即以原資產(chǎn)的形式在現(xiàn)貨市場上售出或買入。如果期權(quán)在其內(nèi)在價值以下進行交易，那該策略就可能獲，便足以沖抵所有的交易費用。

　　三、期權(quán)空間套利

　　期權(quán)空間套利是指套利者在價格較低的市場買進期權(quán)，在另一個價格較商的市場出售相同期權(quán)，以求獲取空間上價格差異收入的行為。運用這種套利形式的關(guān)鍵在于套利者必須辯別確定那些在不同市場上交易的期權(quán)，哪些是完全相同的。

　　四、買進一賣出期權(quán)混合套利

　　買進一賣出期權(quán)混合套利策略是買進期權(quán)、賣出期權(quán)和該期權(quán)對象資產(chǎn)的期貨或期貨之間的套做交易策略，一般有順套與遞套兩種形式。