本期咱們直接切入正題，給大家介紹一下融資融券交易的實(shí)戰(zhàn)案例，為了讓大家對融資融券有一個更加清晰的認(rèn)識，本期咱們先介紹其中一種——融資交易。下面先來個案例，為了方便理解，這里沒有涉及到傭金和其它雜費(fèi)。
一個投資者，我們叫他小強(qiáng)。小強(qiáng)想用50萬元作為保證金進(jìn)行融資交易，首先把這50萬元匯入證券信用賬戶內(nèi)。經(jīng)過分析后，小強(qiáng)選擇了證券A進(jìn)行交易，證券A的股價目前為10元/股，那么小強(qiáng)可以用賬戶中的資金買入5萬股。如果想通過融資買入的方式追加數(shù)量，首先確定融資保證金比例，假設(shè)證券A的融資保證金的比例為50%，這時大家不要誤以為小強(qiáng)可以再追加價值100萬（50/50%）的股票，因?yàn)樽C券公司還有一個折算率的規(guī)定，我國規(guī)定證券公司的折算率不得高于0.7，咱假設(shè)證券A的折算率就是0.7，這時就可以算出小強(qiáng)真正可以融得的資金為（50/50%*0.7）70萬。如果在融入資金后的股價依然是10元/股，那么最終小強(qiáng)所持有的股數(shù)為7+5=12萬股，持股資金為120萬元，負(fù)債70萬元。
完成以上操作后，小強(qiáng)就和證券公司確立債權(quán)和債務(wù)的關(guān)系，就是小強(qiáng)有買賣股票的權(quán)利，同時也擔(dān)負(fù)著證券公司的債務(wù)。咱們接下來以股價下跌為例分析一下交易過程，股價上漲道理是一樣的。
如果股票價格下跌至9.5元/股，那么小強(qiáng)的信用賬戶余額為（12萬股*9.5元/股）=114萬元。到這里又出現(xiàn)了一個維持擔(dān)保比例，沒辦法，證券公司為了保護(hù)自己利益，不得不這么做。維持擔(dān)保比例=總資產(chǎn)/總負(fù)債，那么小強(qiáng)的維持擔(dān)保比例為：114/70，約等于163%。
如果股價繼續(xù)下跌，此時跌至7.8元/股，那么小強(qiáng)信用賬戶余額還剩（12萬股*7.8元/股）96.3萬元。這時的維持擔(dān)保比例為（96.3萬/70萬）=134%。這時又出現(xiàn)一個規(guī)定，證券公司對應(yīng)維持擔(dān)保比例不得低于130%，此時小強(qiáng)的已經(jīng)跌至134%，也就是說小強(qiáng)要面臨必須了結(jié)的局面了。
最后股價稍有起色，略漲到8元/股，而小強(qiáng)選擇了結(jié)，那么小強(qiáng)把所有股票賣出后的資金為（12萬股*8元/股）=96萬元。還債70萬后，最后賬戶只剩下26萬元，別忘了，這還沒有去掉傭金等其他費(fèi)用。
大家看了上面筆者舉的融資交易案例后，可千萬不要?dú)怵H或害怕，這只是舉得一個虧損的例子，讓大家了解一下融資交易的基本過程，同時更加清楚的認(rèn)識什么是融資交易，什么是風(fēng)險投資。
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