LOF基金投資技巧和特點(diǎn)

　　LOF的全稱是Listed Open-Ended Fund，中文譯為上市型開放式基金。

　　與所有開放式基金相同，LOF基金發(fā)行結(jié)束后，投資者可以通過(guò)銀行代銷點(diǎn)、基金公司網(wǎng)站等多種渠道自由地申購(gòu)和贖回。

　　與其他開放式基金不同的是，LOF基金可以像封閉式基金一樣，在證券交易所上市交易。因此，投資者可以在證券交易所的競(jìng)價(jià)系統(tǒng)中買賣LOF基金。如果投資者希望跨越兩個(gè)市場(chǎng)交易，需要辦理登記手續(xù)，還需要繳納轉(zhuǎn)登記手續(xù)費(fèi)。如下圖所示為關(guān)于LOF基金的一幅漫畫。

　　由于交易方式的特殊性，使LOF基金具有3大特點(diǎn)，分別是交易費(fèi)用低、交易速度快、套利機(jī)會(huì)。

　　1.交易費(fèi)用低

　　投資者通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易基金，可以減少交易費(fèi)用。

　　開放式基金在場(chǎng)外交易的費(fèi)用包括申購(gòu)費(fèi)和贖田費(fèi)。股票型基金場(chǎng)外交易的費(fèi)用之和一般在1.5%以上;債務(wù)型基金的交易費(fèi)用也在0.6%以上。

　　而LOF基金在二級(jí)市場(chǎng)交易，可以大幅減少這些費(fèi)用。在二級(jí)市場(chǎng)交易的LOF基金只需繳納券商傭金。券商擁金標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行最高0.3%向下浮動(dòng)的制度?？梢砸暯灰琢看笮∠蛳赂?dòng)，很多務(wù)商的傭全都在0.1%左右。

　　2.交易速度快

　　目前開放式基金的場(chǎng)外交易采用未知價(jià)交易，今天(T+0)買入基金，明天(T+1日)可以確認(rèn)交易，最早在后天(T+2)才能贖回去。贖回后的資金在第4天(T+3日)才能從基金公司劃出，之后還要經(jīng)過(guò)托管銀行、代銷機(jī)構(gòu)的劃轉(zhuǎn)，要在贖回后的第5個(gè)交易(T+7日)才能收到贖回款。這樣一進(jìn)一出最快也要8天時(shí)間。

　　如果投資者通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易LOF基金，就可以大幅縮短交易周期。二級(jí)市場(chǎng)上采用“T+1”的交易制度，也就是買入的第二個(gè)交易日就能賣出。投資者發(fā)出的買入委托只要價(jià)格合適，幾秒鐘就可以交易完成，基金直接到賬。如果不想持有了，在買入基金的第二天(T+l日)就可以賣出，在賣出的同時(shí)所得資金會(huì)劃入投資者的資金賬戶中，然后可以再交易。

　　3.套利機(jī)會(huì)

　　LOF的場(chǎng)外交易和二級(jí)市場(chǎng)交易可以同時(shí)進(jìn)行。由于基金凈值是每日交易所收市后按基金資產(chǎn)當(dāng)日的凈值計(jì)算的，場(chǎng)外交易以當(dāng)日的凈值為難采用未知價(jià)交易。

　　二級(jí)市場(chǎng)交易以昨天基金凈值作為參考，具體價(jià)格由供求關(guān)系決定。因此，LOF的場(chǎng)外交易價(jià)格和二線市場(chǎng)價(jià)格并不相等，如果二者價(jià)格出現(xiàn)較大偏差時(shí)，足夠沖抵交易手續(xù)費(fèi)，投資者就有了套利機(jī)會(huì)。

　　投資者要注意，利用LOF套利的機(jī)會(huì)很少出現(xiàn)。二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格總是不會(huì)偏離基金凈值太多。因?yàn)橐坏┒?jí)市場(chǎng)價(jià)格低于場(chǎng)外交易價(jià)格，大量投資者都會(huì)在同一時(shí)間買入二級(jí)市場(chǎng)的LOF，并在場(chǎng)外賣出，這會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲，直到與場(chǎng)外交易價(jià)格持平。

　　當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于場(chǎng)外交易價(jià)格時(shí)，投資者又會(huì)在場(chǎng)外買入，而在二級(jí)市場(chǎng)賣出，這又會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下跌，直到兩種價(jià)格再次趨同。