債券型基金的投資策略和實例

　　下面來講解投資債券型基金的3大策略。

　　第一，債券型基金雖然屬于風(fēng)險相對較小的理財方式，但還是有一定購風(fēng)險。它主要與央行的利息率掛鉤，尤其是在升息的環(huán)境中。當利率上行時，債券的價格會下跌，這樣一來債券基金可能會出現(xiàn)虧損。專家建議投資者在操作時一定要隨時關(guān)注銀行的利率變化。

　　第二，債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。當利率上升時，債券價格使下滑。假如某只債券型基金的時期是5年，那么如果利率每下降1個百分點，基金的資產(chǎn)凈值則增加5個百分點左右;反之亦然。

　　第三，在購買債券型基金之前一定要弄清其信用度?？梢酝ㄟ^基金招募說明書，也可以通過基金投資組合報告進行前期了解。投資者還需要了解其所投資的可轉(zhuǎn)債以及股票的比例關(guān)系。基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，但也放大了風(fēng)險。因為可轉(zhuǎn)債的價格受正股波動影響，被動要大于普通債券，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報率受膠市和可轉(zhuǎn)債市場的影響可能遠大于債市。

　　債券型基金投資實例

　　小李從2005年一路買入封閉式基金，在2007年初已經(jīng)獲利豐厚。小李想起了物極必反，所以想到了保護盈利，于是他開始尋找一些別的投資品種。

　　在某天下午，他在網(wǎng)上看到一篇報道，說債券型基金分兩種，一種是純債型基金，另一種是配合股票投資的配置型債券基金，兩種債券基金收益差別很大。

　　純債券型基金的收益率一般只有幾個百分點，配置型債券基金的收益率最高可達30%以上。于是，他從網(wǎng)上下載這種類型基金的招募說明書和年報，看得多了，對這種基金斯?jié)u有所了解，其可以通過認購新股的形式獲利收益，認為這確實具有一定投資價值。

　　原來他就有從封閉式基金報出資金購買新股的打算，但由于平時忙，并且散戶購買新股的中簽率很低。現(xiàn)在他投資基金，讓基金經(jīng)理幫他買新股，省心省力，并且中簽率高。

　　為了買這種債券型基金，小李沒有少費勁。首先他直到基金公司網(wǎng)上直銷的申購費比銀行低。網(wǎng)上直銷的申購費都是0.6%，到銀行買則是1%~1.5%，可不能小瞧這百分之零點幾的費用，把網(wǎng)上直銷的業(yè)務(wù)開通后，接著是把錢在銀行間“搬家”。銀行到處在排大隊，把錢從一個銀行取出來，存到另一個銀行可不是一件容易的事。

　　在2007年4月，封閉式基金有一筆大額分紅，小李得到了6萬元。當時有幾個選擇，具體如下：

　　一是：繼續(xù)買入原有的封閉式基金，這樣最簡單，風(fēng)險也最大。

　　二是：買入債券型基金。

　　三是：還房貸。

　　最后，小李選擇買入債券型基金，因為他想在股市平均市盈率超過40倍的估值水平下，不管股市漲跌，這種債券型基金年收益超過20%的可能性較大。果然，在2007年底這只債券基金為小李帶來40%的收益。

　　到了2008年，熊市行情來了，這種債券型基金的抗風(fēng)險能力就顯現(xiàn)出來了。在超級熊市的環(huán)境下，小李的基金跌幅沒有超過18%。這種債券基金的風(fēng)險主要在于它持有一定的股票和可轉(zhuǎn)債，雖然加起來最多百分之十幾，但是如果這部分的跌幅達到50%，對基金的業(yè)績影響也是很大的。

　　不過，總的看起來結(jié)果還不錯，因為配置型債券基金跑贏了絕大部分股票型基金，也跑贏了大盤。

　　配置型債券基金的最大優(yōu)勢是：能夠通過認購新股獲得收益，認購新股的收益主要由兩個因素決定：

　　一是：新股上市時較發(fā)行價的漲幅，股市行情不好時，這個漲幅較低，甚至?xí)瓢l(fā)。

　　二是;中簽率?，F(xiàn)在無論是網(wǎng)上還是網(wǎng)下中簽率都較低。這樣，導(dǎo)致投資的收益越來越少。

　　總之，在股市低迷的情況下，債券型基金的表現(xiàn)還是令人滿意的。

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