美債收益如何 美債收益率的波動是由什么來決定的

　　10年期美國國債，被稱為最為穩(wěn)定收益最好的債券。對于很多投資者而言，投資美國國債是一個非常好的選擇。不過，大家不要道聽途說美債好就去投資美債。美債的投資還是由美債收益率決定。

　　美國國債是指美國和財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國債。按發(fā)行方式可分為憑證式國債、實物憑證式國債和記賬式國債三種。按期限可分為一年以內(nèi)的短期國債；一年以上十年以下的中期政府債券；期限在十年以上，最長不超過三十年的長期政府債券。事實上，簡單地說，美國政府債券是美國政府向全世界發(fā)行的“借條”，每個人都可以自由認(rèn)購。

　　而我們投資美債獲取的收益的計算，是通過美債收益率進行過計算的：

　　美債收益率用收益除以本金就是收益率即本金購買的債券價格隨供求關(guān)系變化；收益率的計算方法是將票面利率乘以債券的面值，面值是常數(shù)。分子是一樣的，分母也一樣。市場上，債券價格變低，收益率變高；在市場上，債券價格更高，收益率更低。就是簡單的小學(xué)分?jǐn)?shù)計算。*提醒：這個收益率要經(jīng)過年化比較，也就是看各年的平均收益率。美債務(wù)收益率中提到的所有在線文章都是年化平均收益率，否則比較是沒有意義的。

　　一般來說，收益率高是因為市場上債券的價格低，而價格低是因為經(jīng)濟好。很多人賣債券，換錢投資實體經(jīng)濟/股市，收益更高，說明這個時候經(jīng)濟在好轉(zhuǎn)。因此，當(dāng)經(jīng)濟好的時候，債券收益率就高。當(dāng)經(jīng)濟不景氣時，債券收益率很低。說到因果關(guān)系，經(jīng)濟是原因，債券收益率是結(jié)果。其實大家都是從結(jié)果推斷原因，這個原因就是市場對經(jīng)濟的估計。

　　從宏觀經(jīng)濟的角度來看，收益率的美債務(wù)較高，這意味著經(jīng)濟形勢正在好轉(zhuǎn)(2021年第四季度美國GDP增長率為6%)。大家都有錢，其他資產(chǎn)投資回報率不錯。因此，美債務(wù)被出售。因此，美債券的市場價格下降，進而催化美債券的收益率上升；美和收益率的債務(wù)較低意味著經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻，沒有好的資產(chǎn)可以分配。每個人都去購買無風(fēng)險的美國政府債券。通常，收益率美債務(wù)的1.5%被視為一個重要的關(guān)口。

　　就貨幣政策而言，美聯(lián)儲加息會影響美國10年期國債收益率(因為美聯(lián)儲加息，是把美國國債低價賣給美國，銀行或市場，以換取緊縮美元，促使銀行加息)，以及美美聯(lián)儲降息，反之亦然。