在學(xué)習(xí)
江恩理論的人都知道循環(huán)，特別是周期循環(huán)，甚至有一部分人在深入研究循環(huán)這一部分。因?yàn)檠h(huán)在江恩理論中起著很重要的作用。弄明白了循環(huán)，就能把握住重要的時(shí)間點(diǎn)了，這對(duì)于在金融市場(chǎng)的人們來(lái)說(shuō)是如虎添翼的。
江恩先生在使用周期循環(huán)分析的時(shí)候，肯定是要確定“正確的起點(diǎn)”，然后按照循環(huán)的規(guī)定模式分析。因此，在選起點(diǎn)的時(shí)候，要?jiǎng)澐趾闷瘘c(diǎn)的類(lèi)別。不同的起點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的作用是不一樣的且是有差別的。
在江恩使用的方法中，他劃分周期的起點(diǎn)大多是市場(chǎng)的大頂或大底。不過(guò)，有的時(shí)候也會(huì)采用一定時(shí)期的高低點(diǎn)，不同的起始點(diǎn)，產(chǎn)生的分析結(jié)果也是不一樣的。
在江恩理論中，常用的循環(huán)分析的起始點(diǎn)一般是：歷史性起點(diǎn)，重要性起點(diǎn)和明顯性起點(diǎn)。
1、歷史性起點(diǎn)：
歷史性起點(diǎn)就是在一定歷史性的條件下，在時(shí)間、價(jià)格上都具有惟一性和排他性的點(diǎn)。他是歷史時(shí)間循環(huán)或價(jià)格區(qū)間的開(kāi)始。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，要達(dá)到這一條件，當(dāng)然不是隨便位置就可以的，而是需要股價(jià)指數(shù)的歷史最低點(diǎn)。比如：江恩計(jì)算的循環(huán)是從1932年的40點(diǎn)起，就是美國(guó)道瓊斯指數(shù)是在20世紀(jì)的最低點(diǎn)，這一天對(duì)市場(chǎng)的分析作用就很大。
同理，對(duì)中國(guó)a股來(lái)說(shuō)，深證綜合指數(shù)的歷史最低點(diǎn)是1991年9月25日的45點(diǎn)，這是深證指數(shù)的歷史性起點(diǎn)。上證指數(shù)的歷史最低點(diǎn)是1990年12月19日的95.79點(diǎn)，這是滬指的歷史性起點(diǎn)。因?yàn)椋顪C指在上述位置上都僅出現(xiàn)一次，具有惟一性和排他性，所以自然而然地成為兩市循環(huán)周期分析的歷史性起點(diǎn)。但是，隨著時(shí)間的發(fā)展，人們?cè)趯?shí)際操作中，往往都只關(guān)心市場(chǎng)短期的趨勢(shì)，對(duì)歷史性起點(diǎn)的重視程度在遞減。
上證指數(shù)從95.79點(diǎn)看，對(duì)后來(lái)的許多大頂和大底都產(chǎn)生過(guò)很重要的時(shí)間影響。如圖，豎線表明了交易日和自然日。
上證指數(shù)的第一個(gè)高點(diǎn)是在1992年5月26日的1429點(diǎn)，它是起點(diǎn)的359個(gè)交易日。第二個(gè)高點(diǎn)是在1993年2月的1558點(diǎn)，他是起點(diǎn)的542天。在起點(diǎn)的481個(gè)交易日，指數(shù)出現(xiàn)了1992年11月的低位386點(diǎn)。同樣在低點(diǎn)的909個(gè)交易日后，在1994年7月出現(xiàn)325點(diǎn)低位。綜上，可以看出，歷史性的起點(diǎn)，具有預(yù)測(cè)未來(lái)轉(zhuǎn)折的功能。
2、重要性起點(diǎn)
重要性起點(diǎn)，正如前面提到的，我們?cè)谶x擇周期的起點(diǎn)大多采用了市場(chǎng)的大頂或大底。這些大頂和大底與歷史性起點(diǎn)的區(qū)別是：重要性起點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)的是重要的高低點(diǎn)，不一定是惟一的點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)突破或時(shí)間遠(yuǎn)離該區(qū)域后，分析價(jià)值就相對(duì)弱下來(lái)不再被人們關(guān)注。
因此，重要性起點(diǎn)的確定也并非是隨意的，它與歷史性起點(diǎn)或其他重要性起點(diǎn)之間也存在著非常和諧的時(shí)間周期的比率關(guān)系。所以在市場(chǎng)分析的意義上，應(yīng)該也僅僅次于歷史性起點(diǎn)的作用和重要性。
3、明顯性起點(diǎn)
在分析市場(chǎng)時(shí)，除歷史性起點(diǎn)或重要性起點(diǎn)外，特別是在市場(chǎng)趨勢(shì)有明顯性突出的高低點(diǎn)時(shí)，我們認(rèn)為，這些高低點(diǎn)的分析作用和重要性起點(diǎn)出現(xiàn)次數(shù)較少不足互補(bǔ)。有了這足夠多的高低點(diǎn)，可以為分析市場(chǎng)提供中短期判斷做參考。
因此，在制定周期時(shí)，首先要知道預(yù)測(cè)的是長(zhǎng)線、中線還是短線，然后再按分析的目的尋找各自的起始點(diǎn)。歷史性起點(diǎn)具有影響全局的作用，，長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)的趨勢(shì)有影響。許多大頂，大底都在其比率中衍生出來(lái)。重要性起點(diǎn)，主要起中線分析的作用，支持了大市在某一時(shí)期的主要趨勢(shì)，且各個(gè)重要性起點(diǎn)中間都存在著非常和諧的時(shí)間比例關(guān)系。而一般明顯性起點(diǎn)多應(yīng)用在短期行情中，具體的分析方法是用短期市場(chǎng)的各個(gè)高低位之間的時(shí)間比率關(guān)系，來(lái)正確地分析和判斷時(shí)間的周期。
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