江恩理論歷史地位，江恩理論具體做什么用

　　下面分析一下江恩理論的歷史地位：

　　在投資市場的研究中，提出了數(shù)百種理論來解釋商業(yè)的起伏和市場的起伏，即所謂的商業(yè)周期和市場周期；用來研究貨幣供應(yīng)量、存貨周轉(zhuǎn)率等影響的理論。經(jīng)濟(jì)周期上的波動也比比皆是；此外由政治、法律和文化因素引起的世界貿(mào)易變化、消費(fèi)者心態(tài)、資本支出等理論層出不窮；最后利用占星術(shù)，比如太陽黑子和行星相位變化的關(guān)系，來研究投資市場。最早的大師是英國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮古，他把所有商業(yè)和投資市場的波動規(guī)律稱為，一句話——人類均衡。皮古說，商業(yè)的波動是由于人類的過度樂觀和隨之而來的過度悲觀。如果你朝一端走得太遠(yuǎn)，就會有剩余；如果太過向另一端走，就會出現(xiàn)稀缺性。一個方向的過度會導(dǎo)致另一個方向的過度，所以舒張和收縮永遠(yuǎn)不會停止。

　　道瓊斯是美國股市運(yùn)動中最有成就的學(xué)者之一。他注意到，在看似混亂的市場運(yùn)行中，有一些重復(fù)和有序的波動。雖然道氏不能從時間和空間上定量地研究市場運(yùn)動，但他至少已經(jīng)掌握了市場運(yùn)動的有序特征。因此，和皮古一樣，道氏一定深刻認(rèn)識到控制市場運(yùn)動秩序的人與自然的平衡力量。道氏闡述的兩個理論經(jīng)受住了歷史的考驗(yàn)，成為現(xiàn)代市場技術(shù)分析理論的基礎(chǔ)。他的第一個理論是，市場的主要上升趨勢有三次向上波動。他將第一次擺動歸因于從之前主要下跌趨勢中過度悲觀的價格反彈；第二次向上擺動與企業(yè)和利潤的改善聯(lián)系在一起；第三個也是最后一個擺動是價格和價值之間的背離。陶的第二個理論是，在每一次市場波動的某一點(diǎn)，不管是上漲還是下跌，都會有一個反向運(yùn)動，抵消這個波動的3/8或更多。雖然無意將這些規(guī)律與人為因素的影響聯(lián)系起來，但市場也是由人創(chuàng)造的，道瓊斯所注意到的延續(xù)和重復(fù)，必然來源于此。后來，艾略特在此基礎(chǔ)上更進(jìn)一步，將道氏理論具體化、形象化，提出了波浪理論，并用費(fèi)氏序列、黃金分割理論等一些具體例子來定量研究市場運(yùn)動。但這仍只是初步的、籠統(tǒng)的推演，定性的成果大于定量的。

　　江恩理論和道氏一樣，不僅認(rèn)為自然界、人類社會和投資市場中的萬物都存在某種平衡或平衡定律，而且將這種使市場趨于平衡的力量命名為市場波動的原動力，并對其進(jìn)行了定量研究。根據(jù)他自己的研究，他還指出，市場運(yùn)動背后的秘密，控制市場運(yùn)動趨勢的驅(qū)動力，本身就是波動的。江恩對這種驅(qū)動力進(jìn)行了定性和定量的研究，提出了時間控制因素理論，指出時間是市場運(yùn)動趨勢中最具決定性的因素。

　　它是江恩對市場驅(qū)動力和市場運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行定量研究的產(chǎn)物。他指出，每個市場及其特定品種都有其獨(dú)特的波動性。波動性是什么？江恩對此沒有做出明確的定義。其實(shí)他雖然沒說，但其實(shí)是有所指的。什么是江恩波動率之前?也進(jìn)行過講述。

　　如果說道氏是對自然與人類平衡的定性描述，艾略特是初步推演，那么江恩就是對市場運(yùn)動規(guī)律的精確分析，就像庖丁解牛的狀態(tài)一樣。事實(shí)上，江恩理論比波動理論形成得更早，很早就進(jìn)入了成熟和實(shí)用階段，只是因?yàn)樗亲匀坏谋举|(zhì)反映。

　　我（江恩）花了20年的時間深入研究和發(fā)現(xiàn)這個原理，提出事物的發(fā)展變化將取決于時間的影響，時間決定一切。但我能告訴你的是，時間背后的因素與一切事物或一切事物內(nèi)部的自然順序有關(guān)。

　　水從高處流向低處。即使你可以用水泵強(qiáng)迫達(dá)到更高的水平，當(dāng)你停止抽水時，也沒有必要對她施加任何外力，因?yàn)樗牖氐剿郧暗乃?。知道了這個道理，你會發(fā)現(xiàn)股市也是一樣的。他們可能會被迫超越他們的自然價值水平。投資者會像一群失去警惕的羔羊，變得熱情高漲，希望在頂部買入。在那之后，股票開始退化到可以讓你的希望破滅，讓你感到絕望的程度。最猖狂的瘋牛變成了熊，失望和恐懼迫使你賣掉股票來承擔(dān)損失。通過股票和期貨市場的供求規(guī)律以及我對時間因素的發(fā)現(xiàn)，我可以提前知道這一切什么時候肯定會結(jié)束。

　　時間因素和價格因素是相互協(xié)調(diào)的。根據(jù)它們之間的關(guān)系，可以知道特定時間內(nèi)的具體價格。也就是說，要經(jīng)過多少時間或者至少要經(jīng)過多少時間才能達(dá)到某個價格，才會知道會達(dá)到一個什么樣的價格。其實(shí)知道相對轉(zhuǎn)折點(diǎn)是一件很初級的事情。提前幾個月甚至一年判斷趨勢拐點(diǎn)的具體性質(zhì)和力度是我的本質(zhì)。

　　即使所有人都知道并相信我的方法，也不可能把它們都做成市場上最好的。因?yàn)楫?dāng)很多人知道了這個簡單的數(shù)字和規(guī)律，市場為了自己的生存，會按照自己的結(jié)構(gòu)發(fā)生變異，一切都會發(fā)生變化，包括長期不變的波動因素。當(dāng)然，這些主動的改變并不是無止境的，但至少她會持續(xù)到幾乎沒有人或者只有少數(shù)人能夠發(fā)現(xiàn)或者認(rèn)識她。然而這些變化并非不可追蹤。“陽光下的一切都不能說她新鮮”。自然的順序永遠(yuǎn)不會改變。她是萬物法則，這是誰也改變不了的事實(shí)。

　　這是常有的事。當(dāng)你的研究更接近本質(zhì)，有共同點(diǎn)的時候，你的觀點(diǎn)就不太可能被推翻和質(zhì)疑。這個規(guī)律也像是一種社會現(xiàn)象。領(lǐng)導(dǎo)在臺上講原則性的東西，總是對的，因?yàn)橹皇窃瓌t性的東西。而他具體執(zhí)行的時候，第一，領(lǐng)導(dǎo)不可能事事執(zhí)行，會有私心，不可能絕對無私；第二，即使他做得再好，也會被質(zhì)疑，因?yàn)樗麩o法覆蓋和滿足各方利益，矛盾總是存在的。所以理論和實(shí)踐、政策和執(zhí)行、技術(shù)和應(yīng)用之間總是有一定的距離，總是容易脫節(jié)。在實(shí)踐中它在實(shí)施和應(yīng)用中總是困難得多。

　　江恩理論遭到質(zhì)疑和詆毀，其中有這樣的理由——知道趨勢和平衡的特征是一回事，定量研究趨勢和平衡又是另一回事。兩者的層次是不同的，即江恩理論和道氏理論的層次是本質(zhì)不同的。

　　在江恩理論產(chǎn)生的百年間，人們通常沉迷于他那令人難以置信的準(zhǔn)確性，津津樂道于他那“何時何價”的經(jīng)典案例，不懈追求，卻忘記了江恩理論的兩個根本點(diǎn)，一個是趨勢，一個是平衡。市場價格不是隨時可以確定的，這是一種誤導(dǎo)和誤解。正確的是特定時刻的特定價格。如果任何時刻的價格都可以提前確定，那么市場就沒有自我協(xié)調(diào)能力。