對(duì)于近期的股災(zāi)，很多投資者不但將前期的收益如數(shù)還給市場(chǎng)，而且還有很多投資者沒(méi)有及時(shí)出局，最終深套，資金虧損嚴(yán)重。雖然在此過(guò)程中不斷釋放利好，但是市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬，下跌的趨勢(shì)并未改變，尤其是6月29日晚間，央行降準(zhǔn)降息，6月30日市場(chǎng)低開(kāi)高走大陽(yáng)收盤(pán)，投資仿佛看到了止跌反彈的希望，而第二日的走勢(shì)再次使得投資者進(jìn)一步加深套牢。市場(chǎng)再次展開(kāi)了連續(xù)三天的日均200多點(diǎn)的調(diào)整。針對(duì)此次市場(chǎng)的調(diào)整，到目前為止，很多場(chǎng)內(nèi)投資者已經(jīng)深度套牢，我們暫且不管他們虧損多少，但反過(guò)來(lái)再看，這次調(diào)整投資者難道真的就不能逃脫嗎？我們接下來(lái)從技術(shù)面和基本面兩方面來(lái)看下這波調(diào)整的原因。
技術(shù)面：5178點(diǎn)為近期高點(diǎn)并不意外
調(diào)出工具，我們通過(guò)江恩軟件，利用
江恩正方，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)時(shí)間的6月12日這周，和價(jià)格5179點(diǎn)在180度位置形成了時(shí)價(jià)共振。
從
技術(shù)分析上來(lái)看，市場(chǎng)此位置不能突破，極有可能轉(zhuǎn)頭向下，至少短期的操作風(fēng)險(xiǎn)加大。同時(shí)贏(yíng)家大勢(shì)分析中也同樣提醒投資者嚴(yán)格控制倉(cāng)位，虎口拔牙，拔不好，搞不好丟掉的是手，甚至是命。而接下來(lái)的6月15日，市場(chǎng)大陰線(xiàn)收盤(pán)，可能有些朋友已經(jīng)看出了風(fēng)險(xiǎn)，但是牛市的節(jié)奏還是讓很多投資者認(rèn)為市場(chǎng)還有機(jī)會(huì)，市場(chǎng)還會(huì)漲，而第二天的跳空低走才是最可怕的，當(dāng)天我們的大勢(shì)分析就提醒投資者，如果該缺口不能進(jìn)行快速的回補(bǔ)，那么市場(chǎng)展開(kāi)中期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)將加大。而事實(shí)證明，6月17日市場(chǎng)反彈無(wú)力隨轉(zhuǎn)頭向下。而趨勢(shì)一旦形成，即展開(kāi)一瀉千里之勢(shì)。
基本面情況：多米諾骨牌似的連續(xù)暴跌
第一階段：6月15日-6月20日：這個(gè)時(shí)間段內(nèi)的幾乎所有股票都在跌，但是中小盤(pán)創(chuàng)業(yè)板幅度要大的多，市場(chǎng)流動(dòng)性的缺失造成供需的不平衡。早前買(mǎi)盤(pán)匱乏造成了少量資金封板，加上前期盈利籌碼無(wú)法兌現(xiàn)，第二天跌停出貨，導(dǎo)致第二階段。
第二階段：6月20日-6月25日：打壓杠桿，先是場(chǎng)外，然后場(chǎng)內(nèi)。配資盤(pán)可以按照杠桿比例進(jìn)行融資，而由于人的貪戀，幻想，猶豫不決導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)出貨，最后接近平倉(cāng)警戒線(xiàn)，無(wú)法追加保證金的強(qiáng)制平倉(cāng)，而強(qiáng)平造成市場(chǎng)恐慌，繼而進(jìn)入第三階段。
第三階段：6月25日-7月1日：繼續(xù)殺杠桿，傘形信托及券商資管結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，這類(lèi)融資盤(pán)的比例一般為1:3、1:2.5、1:2，出資人主要是機(jī)構(gòu)私募，投資方向大多以中小盤(pán)為主，由于上一階段造成的多米諾骨牌崩塌，其豐厚的多頭頭寸無(wú)法及時(shí)兌現(xiàn)，只能采取在IC上放空單做套期保值，而多頭頭寸一旦出現(xiàn)跌停板打開(kāi)，就出貨以降低杠桿，但是還有很多機(jī)構(gòu)因?yàn)楸ＷC金的不足而被強(qiáng)平，所以在第二天早盤(pán)開(kāi)盤(pán)和下午開(kāi)盤(pán)兩點(diǎn)前無(wú)法追加保證金的之恩能夠忍痛強(qiáng)平，這再次打壓了中小盤(pán)，可以發(fā)現(xiàn)清一色跌停，無(wú)人接手。
第四階段：7月1日以后，絞殺場(chǎng)內(nèi)杠桿。兩融，相對(duì)復(fù)雜，成本無(wú)法估算，應(yīng)不會(huì)太高，加上券商政策放寬，但兩融規(guī)模體量都大，殺傷力也巨大。2萬(wàn)億的融資杠桿足以撬動(dòng)貸融資標(biāo)的的幾百只股票的幾十萬(wàn)億市值。
同時(shí)，期貨段IF、IH、IC聯(lián)動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨的影響：多米諾骨牌連鎖效應(yīng)，由于機(jī)構(gòu)對(duì)IC端放空單套保，IC一路下跌，導(dǎo)致大盤(pán)，中小盤(pán)一路大跌。市場(chǎng)人氣消耗嚴(yán)重，場(chǎng)內(nèi)投資者草木皆兵，不知如何操作。
我們還發(fā)現(xiàn)較低估值的金融藍(lán)籌一樣無(wú)法逃脫狂跌命運(yùn)，因?yàn)橹貍}(cāng)金融的大機(jī)構(gòu)一樣承受不住，在生存等關(guān)鍵問(wèn)題面前，只能選擇出走。
這次市場(chǎng)的暴跌的原因，筆者從兩方面已經(jīng)做了大概的介紹。從我的觀(guān)察來(lái)看，技術(shù)分析者在5000點(diǎn)的時(shí)候就已經(jīng)嗅到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加劇，很多朋友其實(shí)在這個(gè)點(diǎn)位，已經(jīng)開(kāi)始輕倉(cāng)了，而市場(chǎng)一旦轉(zhuǎn)換方向，便及時(shí)止盈出局，利潤(rùn)虧點(diǎn)不可怕，可怕的是虧了本金就完事了，這點(diǎn)他們深有體會(huì)。另外，市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，買(mǎi)了都能賺錢(qián)的行情不多，更不要養(yǎng)成買(mǎi)股票一定可以賺錢(qián)的錯(cuò)覺(jué)，否則，對(duì)市場(chǎng)抱有太多的幻想，就是你虧錢(qián)的最直接原因。還是那句話(huà)，趨勢(shì)一旦形成，不要輕易確認(rèn)轉(zhuǎn)勢(shì)。否則，還是虧錢(qián)。
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