基本面策略及趨勢(shì)策略的綜合使用

　　基本面策略，屬于較為普遍的策略方式，價(jià)值投資者皆會(huì)采用這一策略。與傳統(tǒng)的價(jià)值型投資極其類似，堅(jiān)持“買入并持有”的投資理念，唯一不同的是，對(duì)沖基金需要有對(duì)沖手段，會(huì)調(diào)配多頭和空頭的頭寸，而傳統(tǒng)型價(jià)值投資方式則以純多頭為主。而有了對(duì)沖手段，“買入并持有”才可規(guī)避掉系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，享受價(jià)值增值的紅利。通常，基本面策略包括基本增長(zhǎng)和基本價(jià)位兩大投資邏輯。

　　所謂基本增長(zhǎng)，是指通過(guò)分析上市公司的定價(jià)特點(diǎn)，投資于那些相較整個(gè)市場(chǎng)，有更好的盈利增長(zhǎng)、股票增值前景的高速成長(zhǎng)的上市公司。投資理念在于公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的絕對(duì)或者相對(duì)優(yōu)勢(shì)，尋找出具有潛力的公司股票，著眼于市場(chǎng)份額擴(kuò)張和收入增加帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)和股票升值。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://metacaptainamerica.com)

　　所謂基本價(jià)值，則是指基金經(jīng)理在價(jià)值層面尋找并投資那些便宜或者相較基準(zhǔn)價(jià)值被低估的公司股票。投資理念在于專注公司財(cái)務(wù)分析中的絕對(duì)或者相對(duì)優(yōu)勢(shì)，著眼于正在產(chǎn)生大量現(xiàn)金流的公司，這些公司的股票的交易價(jià)值乘數(shù)因?yàn)樵鲩L(zhǎng)空間有限，或因?yàn)槭袌?chǎng)失寵而被低估。這些股票可能存在于一些特定的行業(yè)中，或者是那些被特殊持有的股票，這種策略使用的代表為廣州長(zhǎng)金等私募公司。

　　趨勢(shì)策略，即通過(guò)判斷證券或市場(chǎng)的趨勢(shì)來(lái)獲利，而不再是將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉后依靠擇股的能力來(lái)獲利。這種策略以擇時(shí)為主要手段，有時(shí)會(huì)演變?yōu)槎叹€交易策略。(文章來(lái)自贏家財(cái)富網(wǎng)http://metacaptainamerica.com)

　　短線交易策略其實(shí)如果操作得當(dāng)，也能夠持續(xù)取得與市場(chǎng)低相關(guān)的絕對(duì)收益，這種策略的主要代表為劉睿管理的中睿合銀和徐大成領(lǐng)銜的博頤投資等。中睿合銀認(rèn)為，中長(zhǎng)期影響股價(jià)波動(dòng)的因素很多，難以判斷。而如果是在3到5天的短周期，則影響股價(jià)的因素較少，判斷起來(lái)相對(duì)容易，因此中睿合銀采用了持股周期僅有3到5天的短線交易策略。其獨(dú)到的交易策略使得基金產(chǎn)品凈值穩(wěn)步向上，賺取了與市場(chǎng)低相關(guān)的絕對(duì)收益。