基本分析：權(quán)益資本收益率對公司估值影響

　　在面對本次的股災(zāi)中，很多投資者都是非常痛苦，沒有事先出手，而讓自己的資金虧損了。基本分析對于投資者選擇股票是非常重要的，只有通過基本面的分析，你才能更好的看清該上市公司的盈利及發(fā)展前景方面的預(yù)測。在進(jìn)行分析中，很多投資者都喜歡進(jìn)行公司估值。那么權(quán)益資本收益率對公司估值的影響是什么呢?今天就跟隨筆者來詳細(xì)的了解下吧!

　　雖然很多投資者都善于用技術(shù)分析，然而基本分析也是其必須要掌握的。衡量一個公司經(jīng)營管理業(yè)績的最佳標(biāo)準(zhǔn)就是能否取得較高的權(quán)益資本收益率，而不是每股收益的增加。衡量內(nèi)在的價值，即權(quán)益資本收益率，是未來公司創(chuàng)造價值的核心。

　　例如：A、B公司股本均10股，每股凈資產(chǎn)為5元，A公司平均凈資產(chǎn)收益率為15%，B公司平均凈資產(chǎn)收益率為25%，兩者市盈率均為20倍，A公司每股收益0.75元，股價15元，B公司每股收益1.25元，股價25元。由于中國股票市場具有少分紅、多融資的特點(diǎn)，不同凈資產(chǎn)收益率的公司留存收益和融資收益將對公司價值產(chǎn)生影響。由于相對優(yōu)秀的非典型周期性企業(yè)具有相對穩(wěn)定的凈資產(chǎn)收益率，所以，設(shè)定其凈資產(chǎn)收益率是不變的。

　　A公司的留存收益模型：當(dāng)年每股收益0.75元，不進(jìn)行現(xiàn)金分紅(中國特色是送股)，則下一年度每股收益為 (5+5.75)/2*15%=0.806元，下一年度股價應(yīng)為16.12元。

　　B公司的留存收益模型：當(dāng)年每股收益1.25元，不進(jìn)行現(xiàn)金分紅(中國特色是送股)，則下一年度每股收益為(5+6.25)/2*25%=1.406元，下一年度股價應(yīng)為28.13元。

　　投資A公司的年收益率為7.5%。

　　投資B公司的年收益率為12.5%。

　　假如各自增發(fā)20%，即每家增發(fā)2股，目前股市增發(fā)價一般按現(xiàn)股價的90%。

　　A公司的融資收益模型：增發(fā)價為13.5元，增發(fā)募資27元，公司凈資產(chǎn)增加為77元，增發(fā)收益均衡后每股收益為[(50+77)/2*15%]/12=0.794元，A公司股價為15.88元。

　　B公司的融資收益模型：增發(fā)價22.5元，增發(fā)募資45元，公司凈資產(chǎn)增加為95元，增發(fā)收益平衡后每股收益為[(50+95)/2*25%]/12=1.51元，B公司股價為30.2元。

　　投資A公司的增發(fā)收益平衡后的收益率為5.9%。

　　投資B公司的增發(fā)收益平均后的收益率為20.8%。

　　以上就是有關(guān)權(quán)益資本收益率對公司估值影響的介紹，了解更多，請關(guān)注基本分析欄目。面對股災(zāi)，要學(xué)會思考與總結(jié)，江恩理論已經(jīng)存在了一半多年，還可以本人們所利用，其核心的內(nèi)容是真的非常寶貴的，雖然看似簡單的道理，如果你要弄懂它卻需要一定的艱辛過程。在面對現(xiàn)在的行情，投資者一定要保持好的心態(tài)去學(xué)習(xí)積累經(jīng)驗(yàn)，這樣才能讓自己在今后的交易中獲得更大的利潤!