炒股既要看業(yè)績(jī)又要看治理

　　專(zhuān)業(yè)的投資者一直將公司的業(yè)績(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)向放在投資首位。但隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn)，基金經(jīng)理們認(rèn)為投資的關(guān)鍵因素發(fā)生了轉(zhuǎn)變，更多地把重點(diǎn)放在了公司持續(xù)盈利和治理上。在股改全面推進(jìn)的過(guò)程中，投資者需要尋找治理完善且具有長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的股票。當(dāng)然在此過(guò)程中不得不避開(kāi)那些沒(méi)有辦法繼續(xù)成長(zhǎng)以及虛假的公司。

　　經(jīng)過(guò)前一段時(shí)間的宏觀調(diào)控過(guò)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨重要的拐點(diǎn)。也就是在此時(shí)，股改工作在全面推進(jìn)的過(guò)程中，投資者應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)換投資思路和策略，從而去應(yīng)對(duì)那些來(lái)年股市可能發(fā)生的重大轉(zhuǎn)折。某位知名的股市評(píng)論員認(rèn)為，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力依然強(qiáng)勁，特別是在居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、城市化進(jìn)程加速、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素的影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將能夠持續(xù)保持快速發(fā)展的趨勢(shì)。在這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大背景下，會(huì)有大量的企業(yè)從中受益并獲得快速成長(zhǎng)。但是在這些企業(yè)中，有些成長(zhǎng)只是表象的、虛假的，但其并不具備持續(xù)性甚至是損害股東價(jià)值的，這種就是低效的成長(zhǎng);而相反的有些成長(zhǎng)是真正為股東創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并且在未來(lái)具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的，這種成長(zhǎng)才是優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)?；谶@種判斷，招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金將在成長(zhǎng)企業(yè)中尋找到具有真正成長(zhǎng)性、能為股東創(chuàng)造正的EVA(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))的目標(biāo)對(duì)象。

　　如何從那些魚(yú)龍混雜的股票當(dāng)中選出有經(jīng)濟(jì)價(jià)值有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的好股票呢，就需要投資者們關(guān)注以下的幾點(diǎn)因素：公司是否有持續(xù)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)、公司股票的估值是否合理、公司是否具備良好的治理結(jié)構(gòu)及長(zhǎng)期的核心競(jìng)爭(zhēng)力等等。這里具體的說(shuō)一下，對(duì)于那些招商優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)性基金來(lái)說(shuō)其對(duì)公司治理的結(jié)構(gòu)的考核主要的包括下面下面一系列的指標(biāo)，其中如激勵(lì)的機(jī)制是否合理，監(jiān)督和制衡機(jī)制是否有效啊，良好的誠(chéng)信度是否建立在公司的管理層上等等。