黃金期貨交易的對沖策略

來源：【贏家江恩】責任編輯：meiying添加時間：2015-02-10 10:14:19

　　所謂對沖(hedge)是指在期貨市場建立與現(xiàn)貨市場交易數(shù)額相等，但方向相反的部位，可分為買入對沖及賣出對沖兩種.黃金知識中所謂買入對沖指預期未來將于現(xiàn)貨市場購入黃金，為避免因金價上揚而增加成本，先在期貨市場購入黃金期貨契約;賣出對沖則指預期未來將于現(xiàn)貨市場售出黃金，為避免因金價下跌而減少收益，先在期貨市場售出黃金契約.對沖能降低金價波動風險原理，在于若在現(xiàn)貨與期貨市場建立等傾而反向部位，則在其中一個市場所發(fā)生的損失，可由另一市場的利潤獲得抵消.因而避險者能預先固定住(lock in)金價。因現(xiàn)貨價格與期貨價格同向移動，當期貨契約到期時則兩者的價格一致.即使當現(xiàn)貨與期貨的價格各自變動的結果，使得現(xiàn)貨與期貨間的差價(basis)變大或變小，但金價朝不利方向變動的風險則遠小于未作對沖的交易。下面分別以黃金的生產(chǎn)者和交易商為例，介紹賣出對沖和買入對沖策略的運用.

　　(一)賣出對沖策略

　　某礦業(yè)公司生產(chǎn)部經(jīng)理于12月間擬定下年度的產(chǎn)銷計劃.估計公司明年5月份將提煉及銷售1,000盎司的黃金。計算結果每盎司黃金售價須達400美元才足付生產(chǎn)成本，而當時紐約商品交易所明年6月份交割的黃金期貨契約的交易價格為每盎司417美元，而且銷售部預估明年5月金價將下跌，因此該公司運用賣出對沖策略來固定利潤。

　　假若到了次年5月份，金價不跌反漲，則該公司期貨部位將發(fā)生損失，但該項損失可因現(xiàn)貨價格上漲而獲得抵消.因此該公司在擬定產(chǎn)銷計劃時，由于作了對沖交易，不論將來金價是漲或是跌，均可預先固定住利潤金額，不必擔心市價波動，而可以專心從事黃金的生產(chǎn)和銷售業(yè)務。

　　(二)買入對沖策略

　　1月份某黃金交易商因簽訂一份3月份交貨的黃金現(xiàn)貨合約而在3月份向一煉金廠購買3,200盎司黃金，目前現(xiàn)貨市場價格為每盎司398-50美元，但他不能確定未來金價將作如何波動.為此，他預先在期貨市場以每盎司400美元的價格買進4月份黃金期約32張，以確保利潤。到了3月份，黃金現(xiàn)貨市場價格漲到像盎司422.50美元，因此，該交易商虧損每盎司24美元，但是，黃金期貨市場價格也上漲到424美元/盎司，他同時因賣掉手中的期約而在期貨市場獲利24美元/盎司，因此，盈虧兩相抵消，而確保了該交易商的利潤.回避了市場價格波動的風險。

　　以上就是黃金期貨交易的對沖策略的簡單介紹，如果您對炒股有興趣，我們的短線技巧會給您更多的幫助!

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