如何利用公司分析選股

　　通過(guò)分析確定公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值，并且通過(guò)分析確定投資的范圍，這是進(jìn)行公司分析最重要的目的。如何利用公司分析選股，這是一項(xiàng)技術(shù)，需要投資者好好學(xué)習(xí)。

　　(1)周期性公司和周期性股票

　　周期性公司的銷冉和盈利受到商業(yè)周期的嚴(yán)重影響。例如在鋼鐵、汽車、重工業(yè)行業(yè)，這些公司在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段經(jīng)營(yíng)較好，而在經(jīng)濟(jì)收縮階段經(jīng)營(yíng)較差。

　　周期性股票收益率的變化大于整個(gè)市場(chǎng)的變化。按照CAPM模型來(lái)分析的話，就是說(shuō)這些公司的股票貝塔值較高。周期性公司的股票并不一定是周期性股票，任何公司的股票只要其收益率變化大于整個(gè)市場(chǎng)的變化，也就是說(shuō)股票的貝塔位較高，那么這種股票就稱為周期性股票。

　　(2)投機(jī)性公司和投機(jī)性股票

　　投機(jī)性公司是指公司的資產(chǎn)涉及很大的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)有獲得高收益的機(jī)會(huì)。例如進(jìn)行石油開(kāi)采的公司。

　　投機(jī)性股票獲得低收益或負(fù)收益的可能性比較高，而獲得正常收益或高收益的可能性比較低。具體來(lái)說(shuō)，投機(jī)性股票是被高估的股票，在一段時(shí)間之內(nèi)，市場(chǎng)調(diào)整股票價(jià)格使其向內(nèi)在價(jià)值回歸，導(dǎo)致投資者獲得較低收益或負(fù)收益的可能性較高。有時(shí)投機(jī)性股票可能是成長(zhǎng)公司的股票，只要其股票是以極高的市盈率進(jìn)行買賣的。

　　(3)防御性公司和防御性股票

　　防御性公司是指該類公司的未來(lái)盈利可能和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)相反。人們認(rèn)為這種公司具有相對(duì)較低的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比較典型的例子是公共設(shè)施企業(yè)或者雜貨店—其主要提供基本的消費(fèi)必需品。

　　防御性股票有兩個(gè)相關(guān)的概念。首先，在整個(gè)市場(chǎng)的收益率下降的時(shí)候，防御性公司的收益率并不會(huì)下降，或者下降幅度小于整個(gè)市場(chǎng)的下降幅度;其次，防御性股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較小或者為負(fù)(貝塔系數(shù)為小的正數(shù)或者為負(fù))，所以其收益率在熊市時(shí)不會(huì)大幅下降。更多的關(guān)于股票的知識(shí)請(qǐng)閱讀：成交量買點(diǎn)有哪些。