拆分上市和整體上市如何理解，兩者的區(qū)別及優(yōu)缺點(diǎn)

　　  拆分上市和整體上市是股市股票上市的兩種方式，上市進(jìn)行的時(shí)候都有采用，那么具體的來(lái)說(shuō)應(yīng)該如何理解呢？

　　如果一個(gè)企業(yè)想上市，它必須達(dá)到某些嚴(yán)格的會(huì)計(jì)目標(biāo)。因此，為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，股東會(huì)將大企業(yè)拆分為股份公司或母公司，并將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)放在股份公司，將一些不良資產(chǎn)放在母公司。這就是所謂的分拆上市。股份公司成功上市后，他們會(huì)購(gòu)買自己的母公司，這就是所謂的整體上市。

　　整體重組后的IPO，如中國(guó)石化和中國(guó)石油整體重組后的海外整體上市；上市公司受其控股，所有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)均通過(guò)吸收合并或資產(chǎn)重組的方式上市，如TCL集團(tuán)的吸收合并、武鋼集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)的增發(fā)和收購(gòu)。從本質(zhì)上講，這些方法都是一種融資行為，但具體操作方法是不同的。TCL集團(tuán)首先吸收合并其上市子公司TCL通信，然后用TCL通信取代股權(quán)，集團(tuán)公司是融資主體；武漢鋼鐵股份有限公司采用先增發(fā)股份，然后用募集到的資金，購(gòu)買本集團(tuán)的主要經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)，最后將該財(cái)產(chǎn)注入上市公司，實(shí)現(xiàn)全部財(cái)產(chǎn)上市，上市子公司為融資主體。寶鋼和武鋼有相同的形式。如果按上市地點(diǎn)分類，整體上市可分為國(guó)內(nèi)上市和海外上市。

　　拆分上市和整體上市理解了整理上市之后，我們來(lái)看一下拆分上市。

　　廣義而言，拆分上市包括上市公司或未上市的集團(tuán)公司，它們將一些業(yè)務(wù)從母公司中分離出來(lái)，并分別上市；從狹義上講，分拆是指上市公司將其部分業(yè)務(wù)或子公司分開(kāi)，分別向公眾發(fā)行股票。簡(jiǎn)而言之，它是在資本市場(chǎng)上分別為一個(gè)集團(tuán)的不同項(xiàng)目或子公司上市和融資的過(guò)程。在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)中，分拆上市作為一種金融創(chuàng)新工具，已經(jīng)成為許多企業(yè)快速擴(kuò)張的重要手段。一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)有幾個(gè)獨(dú)立的子公司。當(dāng)本集團(tuán)下的子公司(注：非整個(gè)企業(yè)集團(tuán))公開(kāi)發(fā)行股票并在某個(gè)交易所上市時(shí)，則稱某個(gè)企業(yè)的子公司為分拆上市，該子公司的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)將相對(duì)更加獨(dú)立。有必要定期向投資者披露財(cái)務(wù)報(bào)表。這一種方式現(xiàn)在出現(xiàn)了，很多的上市公司有進(jìn)行分拆在創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板上市的打算，這個(gè)也形成了熱點(diǎn)概念股票中的分拆上市概念股。接下來(lái)我們看看拆分上市和整體上市的區(qū)別：

　　[1]定義不同。拆分上市是指公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或子公司轉(zhuǎn)化為股份公司上市的行為。整體上市主要是指公司將其主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為股份公司上市的行為。

　　[2]不同目的。拆分上市的目的是獲取股票價(jià)格收益、提高母公司流動(dòng)性、股權(quán)激勵(lì)以及向投資者傳遞公司價(jià)值被低估的信息。整個(gè)上市是為了避免母公司與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易和橫向競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)上市公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的完全獨(dú)立。

　　[3]不同的上市模式。分拆上市是將子公司從母公司公司中分拆上市的一種模式；整體上市模式是借助其控制的上市公司，通過(guò)吸收合并或資產(chǎn)重組的方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體上市。在整體上市的前提下，允許分拆上市，以提高股票的流動(dòng)性和創(chuàng)業(yè)板的需求，適應(yīng)證券投資市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。