股票包銷(xiāo)的定義及方式特點(diǎn)的相關(guān)介紹

　　股票報(bào)銷(xiāo)是什么?這是困擾著很多對(duì)于這個(gè)詞語(yǔ)不了解的朋友的問(wèn)題。那究竟股票報(bào)銷(xiāo)是什么?它的方式與特點(diǎn)又是怎么樣的?如果您對(duì)于這個(gè)問(wèn)題還沒(méi)有解答，那今天就可以跟隨贏家財(cái)富網(wǎng)的主編老師來(lái)詳細(xì)的了解。

　　一、定義

　　股票入門(mén)的知識(shí)中關(guān)于股票報(bào)銷(xiāo)的定義是這樣講的：股票報(bào)銷(xiāo)指的就是證券商一次全額買(mǎi)下發(fā)行者的股票，并且墊支相當(dāng)于股票發(fā)行價(jià)格的全部資金，然后在證券市場(chǎng)上按照市場(chǎng)行市漸次售出的方法，如果股票數(shù)額過(guò)大，一家證券商購(gòu)有困難，那么就可以由幾家證券商聯(lián)合起來(lái)報(bào)銷(xiāo)。

　　股票報(bào)銷(xiāo)形式下的承銷(xiāo)商盈虧情況怎么體現(xiàn)的?就如上圖所示，如果發(fā)行股票的市場(chǎng)價(jià)值高于發(fā)行價(jià)，無(wú)論其市場(chǎng)價(jià)值多高，承銷(xiāo)商只能根據(jù)承銷(xiāo)合同以發(fā)行價(jià)售出，承銷(xiāo)商的最大收益就是發(fā)行價(jià)與凈價(jià)之間的差價(jià);但是當(dāng)發(fā)行股票的市場(chǎng)價(jià)低于發(fā)行價(jià)時(shí)，承銷(xiāo)商的盈虧同比縮減，這種收益有限與損失相對(duì)無(wú)線(xiàn)的不對(duì)稱(chēng)性風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于個(gè)股期權(quán)交易中看跌期權(quán)的空頭，其中期權(quán)執(zhí)行價(jià)是發(fā)行價(jià)，期權(quán)效期就是股票發(fā)行期，期權(quán)費(fèi)就是差價(jià)。

　　二、方式

　　根據(jù)包銷(xiāo)的多少，包銷(xiāo)費(fèi)的分配形式和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的形式又劃分為三種具體的方式，即協(xié)議包銷(xiāo)、俱樂(lè)部包銷(xiāo)和銀團(tuán)包銷(xiāo)。下面進(jìn)行逐一的介紹。

　　協(xié)議個(gè)包銷(xiāo)指的就是由一個(gè)包銷(xiāo)者包銷(xiāo)某證券發(fā)行者前部待發(fā)售股票，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由該包銷(xiāo)者獨(dú)自承擔(dān)，包銷(xiāo)費(fèi)也將全部歸該包銷(xiāo)者所獲。

　　俱樂(lè)部包銷(xiāo)指的就是由若干個(gè)包銷(xiāo)者合作包銷(xiāo)，每個(gè)自銷(xiāo)者的包銷(xiāo)份額、所擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和包銷(xiāo)費(fèi)都均等分?jǐn)偂?/p>

　　銀團(tuán)包銷(xiāo)是由一個(gè)承銷(xiāo)者牽頭，若果承銷(xiāo)者參與包銷(xiāo)活動(dòng)，以競(jìng)爭(zhēng)的形式確定各自的包銷(xiāo)額，病按照它的包銷(xiāo)額承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，收取手續(xù)費(fèi)，這種形式是目前國(guó)際市場(chǎng)上最常見(jiàn)的包銷(xiāo)方式，它把競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入股票的包銷(xiāo)活動(dòng)，對(duì)發(fā)行成本的降低和減少包銷(xiāo)者的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)都比較有利。

　　三、特點(diǎn)

　　無(wú)論股票售出與否，代理機(jī)構(gòu)都必須在雙方規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將包銷(xiāo)的資金如數(shù)拔付發(fā)行者，發(fā)行者可以迅速得到所需資金。代理機(jī)構(gòu)承擔(dān)了全部股票的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，收取的承銷(xiāo)費(fèi)也比較高，一般是在1%左右，股票發(fā)行者要承擔(dān)較高的籌資成本。

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