資金面緊張表示的意義及其對于市場的影響

　　資金面是證券投資領(lǐng)域常用的術(shù)語。資金面寬松一般意味著資金市場充裕，市場利率下行；資金面緊張是指市場流動性不足，資金和市場利率上升。比如資金面穩(wěn)定跨季后的首個交易日，銀行體系流動性全面改善，Shibor全面下降。資金面緊張到底是什么意思？

　　資金面表達了貨幣供應(yīng)和市場調(diào)節(jié)政策支持金融產(chǎn)品的能力。資金面指標(biāo)包括廣義貨幣供應(yīng)量(M2)、印花稅、央行利率等。而資金面分析是分析資金環(huán)境對股票市場的影響。

　　1.廣義貨幣供應(yīng)量(M2)

　　廣義貨幣是一個經(jīng)濟學(xué)概念。M0、M1、M2和M3都是反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)。M0=流通中的現(xiàn)金；狹義貨幣(M1)=M0+企業(yè)活期存款；廣義貨幣(M2)=M1+準(zhǔn)貨幣(定期存款、居民儲蓄存款和其他存款)。2011年11月15日考慮到非存款類金融機構(gòu)和住房公積金存款在存款類金融機構(gòu)的存款量已經(jīng)很大，對貨幣供應(yīng)量影響很大，從2011年10月起將上述兩類存款納入廣義貨幣供應(yīng)量(M2)統(tǒng)計。

　　M1反映了經(jīng)濟中的實際購買力；M2反映了現(xiàn)實和潛在的購買力。如果M1增長較快，消費和終端市場將會活躍；如果M2的增長速度較快，投資和中介市場將會活躍。中央銀行和銀行商業(yè)銀行可以據(jù)此判斷貨幣政策。如果M1太高，M2太低，說明需求旺盛，投資不足，有通脹風(fēng)險；M2太高，M1太低，說明投資過熱，需求不旺，有資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。

　　2.印花稅

　　印花稅是對經(jīng)濟活動和經(jīng)濟往來中簽署書籍和領(lǐng)取具有法律效力的憑證的行為征收的一種稅。因采用在應(yīng)稅憑證上加蓋印花作為納稅標(biāo)志而得名。

　　股票交易印花稅是由普通印花稅發(fā)展而來的，是專門針對股票交易金額征收的一種稅。證券印花稅增加了投資者的成本，這自然使其成為調(diào)控市場的工具。當(dāng)印花稅降低時，投資者交易成本降低，相當(dāng)于省了資金，讓資金更充裕。隨著印花稅的提高，投資者的交易成本增加了，而資金的交易成本卻降低了。

　　3.利率

　　利率是指在一定時期內(nèi)，利息金額與貸款資金金額，即本金的比率。利率是決定企業(yè)資金成本的主要因素，也是企業(yè)籌資和投資的決定性因素。一般來說，較高的利率表明資金面是緊縮的，而較低的利率表明資金面是寬松的。

　　資金面的了解需要從這些方面來了解，而說到底股市中是需要資金來推動的。股價的漲跌都是因為資金的流動形成的如果大家都在觀望，沒有人買賣，股價基本上不會漲也不會跌，只會持平。如果股價突然漲到新高，就會出現(xiàn)有利可圖的拋售。

　　如果參與操作的資金很小，股價一般波動不大，只有足夠大的資金才能封死能帶來短期利潤的漲停，從這個角度來看，沒有資金的參與，股價一般很難上漲。