質(zhì)押式回購交易定義，股票質(zhì)押式回購交易的影響

　　質(zhì)押式回購一般是指債券質(zhì)押式回購，即債券持有人換成標(biāo)準(zhǔn)債券后，以標(biāo)準(zhǔn)債券為抵押，作為回購方，通過市場與資金（逆回購方）的貸款人匹配獲得資金，這個回購利率由市場上的買賣雙方共同確定（可以對比二級市場上股票的定價），也可以在一些市場軟件中看到回購利率。那么質(zhì)押式回購和逆回購有什么區(qū)別呢？下面將詳細(xì)介紹質(zhì)押式回購和逆回購的區(qū)別。

　　質(zhì)押式回購是雙方以債券為質(zhì)押進(jìn)行的短期資金融資業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，資金集成方（回購方）（在交易系統(tǒng)中受托“融資”）*將債券質(zhì)押給資金集成方（逆回購方）（在交易系統(tǒng)中受托“融券”）*并整合到資金，雙方同意回購方在未來某日將按約定回購利率計算的本息償還給方返。 逆回購方將把質(zhì)押券歸還給方返。在質(zhì)押券回購過程中，所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，憑證一般由第三方托管人凍結(jié)和管理，到期時解凍。

　　逆回購是指資金融資者將資金交給資金集成商，收取有價證券作為抵押物，未來收回本金和利息，取消有價證券抵押的交易行為。央行逆回購是指中國人民銀行，從一級交易商處購買有價值的證券，并同意在未來特定日期將有價值的證券出售給一級交易商的交易。逆回購的是央行改善市場流動的操作，而正回購的時候則是相反，降低流動性，簡單的說資金主動借出后的債券的時候即是逆回購。逆回購是利好還是利空在贏家財富網(wǎng)上有進(jìn)行過詳細(xì)的介紹。

　　以上是質(zhì)押式回購和反向回購的區(qū)別介紹。這里要提醒投資者，投資要謹(jǐn)慎，理性跟風(fēng)。如果你選擇投資，最好在投資前做好功課，了解清楚質(zhì)押式回購和逆回購的含義及其功能的具體流程。

　　質(zhì)押式回購交易在股市交易中也是比較受到關(guān)注的。股票質(zhì)押式回購交易是指將大股東擁有的企業(yè)股份在資金質(zhì)押（一般為證券公司），然后從證券公司取得資金，該公司承諾未來返還資金，并消除質(zhì)押股份。簡而言之就是股票質(zhì)押炒股。一開始這種交易處理的是企業(yè)的融資要求，所以對于需要資金的企業(yè)來說無疑是好的，對于股票來說，這種簡單的業(yè)務(wù)流程既不能構(gòu)成好消息也不能構(gòu)成壞消息，還要看資金看的新的項目定位，可以說是比較中性的消息。

　　股份質(zhì)押式回購交易是規(guī)范的股票質(zhì)押和投機(jī)業(yè)務(wù)流程，應(yīng)當(dāng)去杠桿化，回歸中國實體經(jīng)濟(jì)的規(guī)定。金融機(jī)構(gòu)對該公司個人信用狀況的了解也應(yīng)該比證券公司更深入，換句話說，對新項目的評估更謹(jǐn)慎。其中對以下內(nèi)容作了很大規(guī)定：

　　1.質(zhì)押總額不得超過50％。

　　2.質(zhì)押率不得超過60％。

　　3.出質(zhì)人不能是金融企業(yè)。

　　4.資金質(zhì)押的主要目的必須是實體線操作。

　　股票質(zhì)押式回購交易的標(biāo)的證券為經(jīng)深交所批準(zhǔn)在深交所或其他證券上市交易的a股，回購期限不得超過3年。

　　一般來說，這種做法意味著股東急需資金，但不愿意套現(xiàn)股份(注意，如果控股股東的股份處于限售期，原因是其股份未在期限內(nèi)上市交易，可以通過股票質(zhì)押式回購交易在一段時間內(nèi)籌集現(xiàn)金。一般來說這些質(zhì)押式回購是有時間限制的?；刭彽狡跁r，必須以現(xiàn)金贖回相關(guān)股份，并支付相關(guān)回購融資利息(注：回購生效時該利息已由雙方約定)。但是如果相關(guān)質(zhì)押股票的股價在回購期間大幅下跌，導(dǎo)致相關(guān)質(zhì)押股票的價值不符合質(zhì)押的最低資產(chǎn)價值要求，這些質(zhì)押式回購交易一般要求融資方增加相關(guān)質(zhì)押資產(chǎn)作為抵押品。質(zhì)押物未及時補(bǔ)充的，可視為違約。屆時質(zhì)押的資金貸款人有權(quán)出售股票變現(xiàn)或變更該股門票所有權(quán)(視相關(guān)回購協(xié)議而定)，可能成為利空信息。