如何判斷股票的價(jià)格過(guò)高

　　高價(jià)格股票對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō).并非是件好事。股票交易價(jià)格太高，不屬于權(quán)重指數(shù)，會(huì)產(chǎn)生某種不和諧的結(jié)果。少量的臭氧當(dāng)然可以抵御紫外線輻射，可是在印刷廠的空氣通常只會(huì)讓人頭暈惡心。節(jié)節(jié)躥升的股票讓市值提高，有利于業(yè)績(jī)和融資前景。增強(qiáng)投資者的信心。不過(guò)這也可能讓上市公司更快地脫離真實(shí)的經(jīng)營(yíng)，演變成一場(chǎng)單方的投機(jī)狂潮。

　　對(duì)沖基金分析師哈迪斯蒂說(shuō):“公司的估值是否過(guò)高也是判斷一個(gè)高價(jià)股公司是否值得買入的依據(jù)。這家公司的高股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率達(dá)到65倍，那么也面臨著股價(jià)急劇下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”這番話顯然是有歷史的證據(jù)的，人們從18世紀(jì)就開始領(lǐng)教過(guò)估值過(guò)高的教訓(xùn)。

　　問(wèn)題是，怎么判斷某只股票價(jià)格“過(guò)高”。這卻是個(gè)異常艱難的問(wèn)題，最資深的投資家也在這個(gè)問(wèn)題上不置可否，在哈佛金融界的大師威廉姆斯之前，沒有人相信股票存在價(jià)值。威廉姆斯在華爾街的背景，讓他成為經(jīng)濟(jì)史上第一個(gè)算上股票的資金價(jià)值的人。

　　不過(guò)即使是他也只是完成了這一步而已。后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這之后也沒在跨出半步，包括獲得大名鼎鼎的莫頓和博迪同樣如此。這其中有著深層的原因。

　　首先自有股票市場(chǎng)以來(lái)，股票價(jià)格的上限一直是個(gè)未知數(shù)。理論上說(shuō)，這個(gè)上限是不存在的。因?yàn)楣善苯灰鬃裱母?jìng)價(jià)原則，在競(jìng)爭(zhēng)拍賣的動(dòng)力馭使下，可以無(wú)限下去。當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)中每個(gè)交易所都有關(guān)于交易波動(dòng)限價(jià)和時(shí)間的種種規(guī)則。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，價(jià)格還是可以無(wú)線上升的。

　　其次，判定價(jià)格高低的標(biāo)準(zhǔn)難以確定。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)股市中超過(guò)200美元以上的股票有19支，其中NVR、谷歌、拍賣網(wǎng)站Priceline、蘋果、手術(shù)系統(tǒng)公司達(dá)·芬奇手術(shù)機(jī)器人、金融服務(wù)公司自山保險(xiǎn)集團(tuán)、保險(xiǎn)公司Markel、萬(wàn)事達(dá)以及物業(yè)管理公司亞歷山大分別是以700-400美元不等的價(jià)格分列2-10位。高居榜首的則是美國(guó)股市歷史上最貴的股票—巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司。巴菲特公司的股票的面值現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到10萬(wàn)美元一股的水平。算得上世界歷史上絕無(wú)僅有的超級(jí)股。

　　為了獲得更多投資者的興趣以及擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，往往會(huì)采取分股的形式降低股系價(jià)格。即使伯克希爾·哈撒韋公司股票以如此天價(jià)示人，但它仍是一只受追捧的股票。巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)也一直認(rèn)為，低價(jià)股將吸引那些不能與其共享價(jià)值哲學(xué)的“次優(yōu)”買家。

　　最后，高股價(jià)的成因復(fù)雜，有時(shí)候自相矛盾。符合“領(lǐng)頭羊”潛質(zhì)的個(gè)股，勢(shì)必會(huì)受到資金持續(xù)的追捧，并非所有頂尖的公司都會(huì)遵循同樣的邏輯。IBM公司的股價(jià)也曾一度高達(dá)300-400美元，但該公司已經(jīng)建立了一個(gè)分股的政策，目前該股股價(jià)不到200美元。

　　巴菲特認(rèn)為:：與短期投資者不同，伯克希爾·哈撒韋的股東思考和行為方式更像理性長(zhǎng)期持有者，且對(duì)企業(yè)的看法與我和公司副董事長(zhǎng)查理·芒格相同。”

　　當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，市場(chǎng)中資金會(huì)競(jìng)相出逃那些流動(dòng)性比較差，以及暴漲暴跌特性強(qiáng)的個(gè)股。而那些績(jī)優(yōu)高價(jià)股，雖然股價(jià)高，但由于其本身的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，就算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，也很少持續(xù)有資金大幅出逃，從而避免了連續(xù)下跌情況的出現(xiàn)，這樣就形成一個(gè)良性的循環(huán)，加上惜售心理，這類股票反而能夠吸引更多的資金進(jìn)入，從而形成一個(gè)“避風(fēng)港”。

　　如果搞不明白一只高價(jià)股是干什么的，為什么值那么多錢.那它就是個(gè)偽高價(jià)股

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