期權(quán)波動(dòng)率與價(jià)值

　　關(guān)于個(gè)股期權(quán)知識(shí)很多，期權(quán)波動(dòng)率是衡量股價(jià)向任何方向波動(dòng)程度的一項(xiàng)指標(biāo)，波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高。波動(dòng)率以百分比表示。例如，某標(biāo)的證券在過去一段時(shí)間的股價(jià)行為可能被描述成“交易波動(dòng)率為25%"，或某期權(quán)的理論價(jià)值在計(jì)算時(shí)“使用的波動(dòng)率為30%”。

圖A 波動(dòng)率和平值買權(quán)

　　圖B顯示了波動(dòng)率從0到50%時(shí)，某執(zhí)行價(jià)格為100的平值買權(quán)的理論價(jià)值，假設(shè)股價(jià)為100，利率4%，無(wú)股息。圖中位于上方的曲線為存續(xù)期90天時(shí)的情況，位于下方的曲線為存續(xù)期45天時(shí)的情況。圖A、B中可以看出，對(duì)不同存續(xù)期，當(dāng)波動(dòng)率變化時(shí)平值期權(quán)價(jià)值的變化都接近線性。(文章來(lái)源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：www.metacaptainamerica.com)

圖B 波動(dòng)率和10%虛值買權(quán)

　　圖B顯示出波動(dòng)率變化對(duì)虛值期權(quán)價(jià)值產(chǎn)生了不同的影響。圖中顯示的是執(zhí)行價(jià)格為110的買權(quán)(10%虛值)分別在存續(xù)期90天(上面的曲線)和存續(xù)期45天(下面的曲線)時(shí)的情況。波動(dòng)率變化的影響取決于執(zhí)行價(jià)格和波動(dòng)率水平。

　　極端波動(dòng)率

　　極端波動(dòng)率意味著期權(quán)價(jià)值上升至其極限。買權(quán)價(jià)值的極限為股價(jià)，因?yàn)闆]有理性投資者會(huì)為買權(quán)支付超過股價(jià)的價(jià)格。對(duì)于賣權(quán)，其價(jià)值的極限為執(zhí)行價(jià)格，因?yàn)楣蓛r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)低于0，圖C顯示了當(dāng)波動(dòng)率上升至1000%時(shí)，平值買權(quán)的價(jià)格如何變化。雖然并未圖示，賣權(quán)的變化也類似。

圖C

       圖A和圖C顯示的都是平值買權(quán)，但由于橫軸的范圍不同，使得兩張圖略有區(qū)別。圖A、B中波動(dòng)率的變化范圍是0到50%而圖C中波動(dòng)率的變化范圍是0一1000%。推薦閱讀：股票操作方法大總結(jié)。(文章來(lái)源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：www.metacaptainamerica.com)