什么是個股期權(quán)合約？基本要素有哪些

　　個股期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在某一時間以特定價格買入或賣出約定標的證券的標準化合約，買方支付一定數(shù)量的期權(quán)費(也稱權(quán)利金)為代價而擁有了這種權(quán)利，但不必承擔買進或賣出的義務(wù)。賣方在收取一定數(shù)量的期權(quán)費后，在一定期限內(nèi)須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。

　　個股期權(quán)合約的條款主要包括以下內(nèi)容：合約標的名稱(代碼)、期權(quán)類型、合約單位、到期月份、行權(quán)價格、行權(quán)價格間距、最后交易日、行權(quán)日、行權(quán)交割方式、交割日等

　　合約類型為認沽期權(quán)或認購期權(quán)。 (1) 認購期權(quán) (CallOption) 認購期權(quán)買方有權(quán)利依據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限(如到期日)，向期權(quán)賣方按協(xié)議價格(行權(quán)價)買入指定數(shù)量標的證券(股票或 ETF);認購期權(quán)賣方在被行權(quán)時，有義務(wù)按行權(quán)價賣出指定數(shù)量的標的證券。(2) 認沽期權(quán) (PutOption) 認沽期權(quán)買方有權(quán)依據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限(如到期日)，向期權(quán)賣方以協(xié)議價格(行權(quán)價)賣出指定數(shù)量的標的證券(股票或 ETF);而認沽期權(quán)賣方在被行權(quán)時，有義務(wù)按行權(quán)價買入指定數(shù)量的標的證券。

　　合約單位是指單張合約對應(yīng)的標的證券(股票或 ETF)的數(shù)量。 股票期權(quán)合約單位為：1)20元(含)以下每張合約標的正股數(shù)為10000股 ;2)20元至100元(含)每張合約標的正股數(shù)為5000股; 3)100元以上每張合約標的正股數(shù)是1000 ;對于ETF期權(quán)合約單位是10000。當標的證券發(fā)生公積金轉(zhuǎn)增股本、權(quán)益分配、配股等情況時，會對此證券作除權(quán)除息處理;這時期權(quán)合約需要作相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整后合約單位取整數(shù)部分，對剩余尾數(shù)按除權(quán)除息日調(diào)整后參考權(quán)利金對權(quán)利方和義務(wù)方進行結(jié)算(義務(wù)方向權(quán)利方支付剩余尾數(shù)*調(diào)整后參考權(quán)利金*張數(shù))。由于價格變動加掛新的合約以及掛牌新月份的合約，采用調(diào)整前的合約單位。

　　合約到期月份為當月與下月, 以及 3 月、6 月、9 月及 12月中連續(xù)兩個季月(下季與隔季), 共4個月份合約，同時掛牌交易。

　　合約最后交易日設(shè)為每個合約到期月份的第四個星期三(遇法定節(jié)假日順延)

　　合約行權(quán)日同最后交易日(E日)。行權(quán)交割為E+1日(對被行權(quán)者，E+1日可準備標的證券;對行權(quán)者，行權(quán)證券E+1日日終到賬，T+2可賣出)

　　合約到期日同合約最后交易日。

　　履約方式為歐式。即期權(quán)合約的買方(權(quán)利方)在合約到期日才可以按期權(quán)合約事先約定的履約價格提出行權(quán)

　　期權(quán)的履約價格即行權(quán)價格。對于認購期權(quán)，買入方有權(quán)利以行權(quán)價格從期權(quán)的賣出方買入標的證券。對于認沽期權(quán)，買入方有權(quán)利以行權(quán)價格賣出標的證券給賣出方

　　平值期權(quán)行權(quán)價格的確定方法：根據(jù)靠檔原則(按四舍五入，正中間往價格高靠)，取掛牌前一交易日標的證券的收盤價最接近的那一檔按行權(quán)價格間距確定的行權(quán)價格。但因合約調(diào)整而改變行權(quán)價時，調(diào)整后的行權(quán)價不靠檔。