歷史波動率和實際波動率存在區(qū)別的原因

來源：【贏家江恩】責任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-09-09 10:25:39

　　歷史波動率是個股期權交易者在進行交易時常常需要考慮到的問題，歷史波動率不可能等同于實際波動率，因此，我們就需要分清歷史和實際之間存在的關系。

　　歷史波動率是指標的資產的日收益率在特定時期內的年化標準差。這里所說的特定時期是指最近的30天、90天或其他合適的天數(shù)。它是通過對歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析而來的，并且我們在這里假定未來是過去的延伸，通常情況下，數(shù)據(jù)越多，估計的精確度也越高。波動率會隨著時間變化而變化，舊的數(shù)據(jù)對于預測未來波動率的準確性較低，所以并不是時間區(qū)間越長越好。一般我們選擇的是90—180天內每個交易日的收盤價數(shù)據(jù)，也可以采用需要計算的期權價值的剩余期限。如果需要計算兩年期的期權，那么就采用最近兩年的日收益數(shù)據(jù)。在年波動率與日波動率的轉換中，即年波動率等于每交易日的波動率與每年交易日天數(shù)平方根的乘積。歷史波動率與實際波動率存在一定的差異，那么為什么會有這些差異?其實主要是由于三點原因：

　　1.選擇的時間長度不是典型的波動率時間長度，它可能比正常波動率更高或更低;

　　2.由于整個時期內的系列數(shù)據(jù)是非連續(xù)的和變化的，存在異方差性;

　　3.即使數(shù)據(jù)是同方差的，但缺乏足夠的數(shù)據(jù)得出合理的估計。這是統(tǒng)計上的樣本估計問題，即需要多少樣本才能得出合理的估計。

　　正是因為有這三點原因的存在，歷史波動率和實際波動率才存在著一定的區(qū)別，也正是因為這些區(qū)別，投資者才更應該好好了解這些金融基礎知識，從而幫助自己更好的進行交易。

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