個股期權(quán)備兌開倉

　　備兌開倉策略指的是持有足夠的所標(biāo)的證券，與此同時又賣出去相等數(shù)量的以該證券為標(biāo)的認(rèn)購期權(quán)。這是我們在學(xué)習(xí)股票基礎(chǔ)知識里面需要掌握的重要內(nèi)容。

　　對于備兌開倉的組合來說，只有當(dāng)投資者已經(jīng)持有足量的所標(biāo)證券的情況下，才可以賣出認(rèn)購股權(quán)合約。和認(rèn)購期權(quán)賣出開倉(不持有所標(biāo)證券而直接賣出認(rèn)購期權(quán))比較，備兌開倉以和期權(quán)合約等額的所標(biāo)證券作為保證金，投資者就不需要額外的繳納期權(quán)保證金，如此一來便可以很好的提高投資者資產(chǎn)的有效性和流動性了。除此以外，備兌開倉策略中所標(biāo)證券可以用到認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)交割上，因此和認(rèn)購期權(quán)賣出開倉策略相比的話，備兌開倉的風(fēng)險更低一些。和單單持有所標(biāo)證券作比較，個股期權(quán)的備兌開倉減少了投資者的最大損失，與此同時也限制了投資者的最大收益。

　　下面我們來看看具體對于備兌開倉的應(yīng)用。在實際的應(yīng)用當(dāng)中最典型的就是賺取賣出認(rèn)購期權(quán)所獲得的權(quán)利金。如果投資者持有一定數(shù)量的某種證券，并且投資者估計短期之內(nèi)這個證券的走勢相對平穩(wěn)，但是長期依然看好，因此目前還不打算賣出去，那么投資者便可以通過賣出去同等數(shù)量的虛值或者是平值的認(rèn)購期權(quán)來備兌平倉，以此來賺取權(quán)利金，從而獲得額外的收益。

　　若是期權(quán)到期的時候證券價格低于期權(quán)的行權(quán)價，那么買方就放棄行權(quán)，投資者所獲得的權(quán)利金就可以增加組合收益;如果合約到期的時候價格上升到比行權(quán)價高的地方時，買方可以行權(quán)，投資者就要以行權(quán)價賣出股票，同時丟掉了證券價格大幅上漲所帶來的高額收益。