市凈率公式計(jì)算，市凈率定義、運(yùn)用方式及常用估值指標(biāo)

　　市凈率是股市術(shù)語中的一個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，市凈率指的是股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率公式是：p/b。股份公司經(jīng)營業(yè)績?cè)胶?，其資產(chǎn)增加越快，股票凈值越高，因此股東擁有的權(quán)益就越多。

　　用市凈率作為估值標(biāo)準(zhǔn)往往容易掩蓋一些問題，單純探索用純財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行估值是不可能的。上市公司的凈資產(chǎn)也要具體分析。有的凈資產(chǎn)可以幫助企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造利潤，有的可能純粹是廢鐵。

　　對(duì)于金融、證券資產(chǎn)類相對(duì)較大的個(gè)股，市凈率的水平不應(yīng)該太高，因?yàn)檫@些資產(chǎn)在證券市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了“放大效應(yīng)”。對(duì)于那些無法創(chuàng)造利潤的凈資產(chǎn)，比如過時(shí)的生產(chǎn)線，關(guān)閉的工廠資產(chǎn)等。投資者應(yīng)該將這些資產(chǎn)排除在自己的計(jì)算之外。

　　使用市凈率來選擇股票時(shí)，盈利能力好的企業(yè)應(yīng)該是先決條件。很多時(shí)候，商業(yè)前景好的股票比凈率和凈率股市低但商業(yè)前景差的股票要好。

　　市凈率運(yùn)用規(guī)則

　　長期平均凈率沒有長期平均市盈率重要。對(duì)于重資產(chǎn)（需要增加大量固定資產(chǎn)）的公司，折舊計(jì)算非常主觀。對(duì)于輕資產(chǎn)（沒有大量固定資產(chǎn)）的公司折舊計(jì)算非常主觀。

　　滬深股市中整體市凈率公式如下：

　　滬深股市整體市凈率=滬深股市整體市值/滬深股市整體凈資產(chǎn)。中國股市市盈率之前也進(jìn)行過相關(guān)分享，兩者是非常相關(guān)聯(lián)的

　　由市凈率公式可知如果一只股票的市場(chǎng)價(jià)格是10，凈資產(chǎn)是5，那么它的城市凈率就是2。如果一只股票的市場(chǎng)價(jià)格是10，凈資產(chǎn)是2，那么它的城市凈率就是5。因此，市凈率越低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越低。理論上市凈率越低，也就越有可能上漲。

　　應(yīng)該動(dòng)態(tài)地看待凈率，因?yàn)椴煌臅?huì)計(jì)制度往往使凈資產(chǎn)的概念不同于海外企業(yè)。凈資產(chǎn)在公司的資產(chǎn)中是一個(gè)靜態(tài)的概念，存在一定的變化。收益的增加會(huì)改變每股凈資產(chǎn)這一指標(biāo)，而虧損則是減少其數(shù)值。比如說2020年一家公司每股凈資產(chǎn)為3元，而在2021年因?yàn)樘潛p造成凈資產(chǎn)變?yōu)?.5元，那么就是降幅達(dá)到了50%。需要注意的是，凈率是高還是低對(duì)短期操作影響不大，因?yàn)閮袈蔬m合長期投資分析。

　　一般來說，一個(gè)3的凈率可以樹立更好的企業(yè)形象。市場(chǎng)價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)的股票，就像價(jià)格低于成本的商品一樣，被歸類為“待處理商品”。當(dāng)然，“待處理商品”并非沒有購買價(jià)值。問題是公司未來是否會(huì)有更好的機(jī)會(huì)，還是收購后資產(chǎn)重組后盈利能力能否提升。

　　市凈率的作用

　　市凈率的作用體現(xiàn)在它可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參考標(biāo)準(zhǔn)。如果股票溢價(jià)發(fā)行，溢價(jià)應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的平均投資潛力來確定。此時(shí)股市中各種同類股票的平均市盈率可以作為參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　投資界常常推崇牛市中的市盈率，而在熊市他們常常以市凈率為例。那么用熊市的凈率選股真的更安全嗎？

　　在投資中，市凈率指數(shù)可以更好地反映股票的安全邊際。投資者可以先假設(shè)上市公司在最悲觀的情況下停產(chǎn)，投資者可以根據(jù)自己的凈資產(chǎn)變現(xiàn)。

　　當(dāng)然，對(duì)所有股票來說，市凈率越低越安全并不是準(zhǔn)確的。低估不是簡單分析PE/PB/ROE，而是買入未來幾個(gè)月的價(jià)值。市場(chǎng)刮起的風(fēng)是圍繞價(jià)值中心的波浪。事件推動(dòng)了改變預(yù)期的可能性。邏輯是否準(zhǔn)確是通過預(yù)判來驗(yàn)證的。這些充要條件已知如下：寬松的貨幣政策、低于政府承受極限的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策加速向庫存推動(dòng)的部分行業(yè)供需關(guān)系改善這些都是事實(shí)。

　　同時(shí)，對(duì)于同一只股票，凈率水平越低，安全系數(shù)應(yīng)該越高才是正確的。但是對(duì)于不同的股票，需要具體情況具體分析。比如鋼鐵、紡織、房地產(chǎn)等行業(yè)的一些股票，都面臨著商業(yè)周期衰退的危險(xiǎn)。歷史表明，一些跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股呈現(xiàn)出向比較小的投資風(fēng)險(xiǎn)。不過而當(dāng)股市市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)，它們也有更好的價(jià)值回歸動(dòng)機(jī)。

　　補(bǔ)充學(xué)習(xí)：常用估值指標(biāo)

　　市凈率公式計(jì)算以及其運(yùn)用法則的內(nèi)容就是上述內(nèi)容，進(jìn)行估值屬于基本面分析的一部分，贏家財(cái)富網(wǎng)技術(shù)學(xué)習(xí)網(wǎng)站上除了此類型的分析之外更注重的是技術(shù)知識(shí)學(xué)習(xí)的分享，比如江恩理論更是其主要特色。